森那美洽購拉慕尼亞 股價呈兩極化
(吉隆坡27日訊)市場傳出森那美(SIME,4197,主板貿服股)收購拉慕尼亞(RAMUNIA,7206,二板貿服股)的消息讓人歡喜讓人憂,分析員認為,對前者短期發展並非好事,長期則有利可圖;至於後者卻能夠獲得白武士相救,避免淪為PN17公司。
今天森那美和拉慕尼亞的股價表現出現兩極。拉慕尼亞不但擠身10大熱門股榜,同時還登入10大上升股榜,在週一暴漲21.5%,以0.650令吉掛收,更一度飆升至0.735令吉的全天最高水平。
不同的是,森那美卻在週一滑落2.3%,最低水平為6.40令吉,閉市報6.50令吉。
隨著MISC公司(MISC,3816,主板貿服股)對倒置收購行動的「始亂終棄」,拉慕尼亞大股東找尋新的合適人選,已經不是新聞了。
報導指,多家官聯公司對拉慕尼亞有興趣,包括森那美、合順(UMW),而新加坡吉寶企業(Keppel Corp),以及印度Larsen & Tubro公司也有意競逐。
然而,拉慕尼亞在晚間發表文告表示,市場傳出,森那美與拉慕尼亞的這筆買賣將以股票交換完成,絲毫不牽涉現金。不過,森那美或許不會買下拉慕尼亞兩位大股東的股權,即回教朝聖基金局(LTH)的29.68%股權,和拉慕尼亞能源及海事機構(Remcorp)的25.68%股權。
隨著計劃執行欠佳、現金流呈負面和利息問題,導致拉慕尼亞的訂單、盈利和股東基金持續減少,所以營運和財務上都面對很大的難題。若拉慕尼亞在未來數季仍「流血不止」,極可能會加入PN17的行列。
另外,森那美對拉慕尼亞的青睞也不是新鮮事。在06年期間,森那美已經計劃收購拉慕尼亞50.68%股權,但後來忙於森那美─金希望─牙直利集團的合併行動而擱置。
當時,拉慕尼亞的股價從1.24令吉,暴跌56%。
拉慕尼亞的最大吸引力,在於其全馬規模最大,面積為176英畝的組裝船塢,位於國油進行探測工作的半島南部。森那美本身的巴西古當組裝船塢,幾乎全數運作,所以該集團將能夠透過拉慕尼亞,擴展其石氣業務。
儘管拉慕尼亞的船塢空間能夠擴張森那美的產量,足以投標更多計劃,惟大馬研究分析員相信,這仍有賴於森那美願意付出多少代價。以拉慕尼亞之前與MISC公司的協議,預計拉慕尼亞的船塢估值,將是每英畝510萬令吉,總額達8億6700萬令吉。
該分析員認為,以每英畝低於500萬令吉的價格收購拉慕尼亞,對森那美將會是一大好事。他指出,這項收購遠比投資稻米農業或輸水計劃來得好。他給予森那美「守住」的投資評級,合理價為6.30令吉。
無論如何,馬投行分析員維持拉慕尼亞「賣出」評級,並認為其股價近期飆升是沽售良機,並給予該股0.28令吉的合理價。
達證券分析員對森那美收購拉慕尼亞的計劃看法中立。在短期內,進行收購對森那美是負面,因為拉慕尼亞是虧損嚴重的公司。
不過,長期而言,森那美能夠以管理手腕和注入新合約,扭轉拉慕尼亞的營運。他維持森那美「買進」投資評級,目標價格是7.32令吉。
|