白金─大马上市公司财务改善 净现金公司数目增加

上市公司过去几年经历重重考验，新冠疫情爆发，封锁行动，通膨和利息高涨，企业管理不得不采取应策略度过危机。

危机和考验迫使上市公司提升及改善财务能力，能够留存下来的上市公司，普遍上财务状况比新冠疫危情之前改善。

《九点股票》周末为白金会员整理相关信息，让我们一起了解大马上市公司财务健康，为未来投资作好准备。

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根据权威财经周刊THE EDGE所作的统计，大马股票交易所870家上市公司之中，有近半或47%上市公司财务状况比2019年以前改善，负债率减低或现金额提高。

上市公司负债减少，或是现金提高，将能进行更多投资，转化为盈利，可为股东派发更高股息。

无论如何，有34.9%上市公司负债增加，或是现金减少，反映管理层表现欠缺。

2024年初，多数上市公司比上一年负债率减低，或是现金提高；363家公司财务状况改善，比上一年339家增加。

2020年至2023年期间，共有12家上市公司因为陷入财困问题，被迫从大马交易所除牌。

单单是2023年就有4家上市公司除牌，包括DOLOMITE机构，顶峰建筑（TOP BUILD），史格米集团（SCOMI）及中国汽车零件（CHINA AUTOMOBILE PARTS HOLDING）。

2019年以来 129家上市公司现金增加

好的那方面来说，2022年至2023年期间，有129家上市公司负债减低或现金提高。

2023年更有37家上市公司转为净现金公司，大马交易所净现金公司因此增加至466家。

不过，同一时期有30家上市公司转为净负债公司。

这种趋势反映，大多数上市公司更加谨慎，提高手上现金以应对可能发生的金融危机。

对投资者来说，上市公司的谨慎更安全，上市公司不会随意花用现金，等待＂风暴＂过去，才善用现金进行投资。

举例来说，国油化学（PCHEM）现金增加最多，如今持有41亿4000万令吉净现金，但这是该公司过去五年以来最低现金率，油气高峰时期的2019年，国油化学净现金高达125亿4000万令吉。

文秀东方净现金26亿令吉

文秀家族的东方实业（ORIENT）净现金第二高，达到26亿1000万令吉，该公司过去一周股价猛涨至RM7.15，市值从上月39亿令吉增至45亿令吉。

手套股高产柅品（KOSSAN）净现金为20亿7000万令吉，市值为54亿1000万令吉。

速柏玛（SUPERMAX）净现金是15亿2000万令吉，市值为21亿5000万令吉。

贺特佳（HARTA）净现金是14亿令吉，相比市值93亿2300万。

贺特佳最新股价RM2.72，市值93亿2300万令吉，与2020年＂手套疯潮＂时相比，仅有当时的30%左右。

发展商集团UOA发展（UOADEV）净现金是18亿5000万令吉，市值则为47亿3000万令吉。

以板块来看，电子半导体上市公司现金率最高，接下来是手套股和种植股。

无论如何，各板块的荣衰循环不同，手套业仍然供过以求，预计手套集团的现金在未来数年会因为业绩欠佳而快速损耗减低。
半导体公司也会因为扩展业务和生产能力使用手上现金。

国能负债716亿令吉最高

油气工业，电信，产业发展商和建筑业则因为行业营运模式，需要向大幅举债扩展生意，负债率反而会走高。

国家能源（TENAGA）是负债最高上市公司，净负债高达716亿令吉；亚通（AXIATA）净负债是323亿令吉，杨忠礼机构（YTL）负债310亿令吉，亚航母公司CAPITAL A净负债是224亿令吉，杨忠礼电力（YTLPOWR）净负债213亿令吉。

无论如何，杨忠礼双雄负债率有向下减低趋势，主要是集团盈利大幅增长，加快公司还债速度。

现金和负债都是上市公司的武器，管理层如何管理及善用现金及债务，影响上市公司未来发展及成长。

你会选择净现金公司吗？还是会买进有负债，但业务拓展积极的上市公司？