【NTPM 5066 交流专区】启顺造纸

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多空一线：启顺造纸上挑88仙
财经 股市 多空一线  2015-08-08 12:36
http://www.nanyang.com/node/716377?tid=462

周五间，马股持续沿续这它的前期跌势继续回落，交投趋势继续显现着它的反复回落走势中。

期间，它的交投活动处于它的回落走势，处于1690水平线下取得应有的技术支撑，富时隆综指于8月6日间处于1682点间报收，30只成分股项于8月7日处于它的调整走势。

上升股项为187只，下跌股项为722只。

启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）于8月7日闭市时反弹，收予79.5仙，按日涨5.5仙或7.43%。

启顺造纸的日线图表走势于8月7日间的交投趋势上破一道短线顶头阻力线（B1:B2）上报收，日线平滑异同移动均线指标（MACD）的交投走势已告处于一段持续上升趋势。

该股处于“0”支撑线上波动，后市的交投走势料会出现一段回试它的下限支持线的支撑。

启顺造纸的日线图表走势于回试后或会显现一段反弹走势，或会上挑80-88仙的阻力位。

免责声明
本文纯属技术面分析，仅供参考，并非推荐购买。投资前请咨询专业金融师。



•敏源 技术分析教父

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个人护理产品销售增加 启顺造纸首季净利飙85%

财经新闻 财经  2015-09-12 10:42
（吉隆坡11日讯）启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至7月31日首季业绩报捷，净利激增84.5%，至1292万1000令吉。

受益于个人护理产品销售增加，同期营业额则起8.4%，报1亿4339万5000令吉。

而税前盈利则达1780万令吉，较去年同期增长80.8%，主要因为销售增加、赚幅获改善以及销售、经销与营运成本滑落。

启顺造纸旗下的纸产品业务盈利企于1360万令吉，扬升46.7%，受惠于赚幅改善。

至于个人护理产产品业务，则是由婴儿纸尿片推高销量。

展望下财年，公司相信仍将充满挑战，因通胀率走高、汇率波动及消费税开跑都将捎来冲击。

启顺造纸计划开发新产品和商机，进军新市场；董事部对前景乃持谨慎乐观态度。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Jul 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Jul 2015	31 Jul 2014	31 Jul 2015	31 Jul 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	143,395	132,244	143,395	132,244
2	Profit/(loss) before tax	17,801	9,845	17,801	9,845
3	Profit/(loss) for the period	12,921	7,002	12,921	7,002
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	12,921	7,002	12,921	7,002
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.20	0.60	1.20	0.60
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3300		0.3200

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启顺造纸 负债减至0.39倍

财经 行家论股  2015-09-15 12:23

目标价：70仙

最新进展
启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至7月杪的2016财年首季业绩报捷，净利激增84.5%，至1292万1000令吉。

由于个人护理产品销售增加，同期营业额起8.4%，报1亿4339万5000令吉。

公司也表示，在销售增加、赚幅改善及销售、经销与营运成本滑落，税前盈利达1780万令吉，较去年同期增长80.8%。

启顺造纸旗下的纸产品业务盈利达1360万令吉，扬46.7%，受惠于赚幅改善；至于个人护理产品业务，则由婴儿纸尿片推高销量。

行家建议
整体来看，首季表现符合预测，我们正面看待启顺造纸的未来表现。

启顺造纸控制开销有方，加上稳健的资产负债表，让该公司的负债率，从去年的0.42倍，减少至该季的0.39倍。

另外，启顺造纸成功进军越南市场，在中南半岛拓展业务，推动公司净利增长。

我们维持“中和”的投资评级，并按照2017财年预测每股净利5仙以及14倍本益比计算，将目标价提升至70仙。



大众投行研究

【南洋网财经】

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撙節奏效‧啟順應對匯率走軟

2015-10-11 19:22      

元先生問：
啟順造紙業（NTPM，5066，主板消費品組）業務前景如何？值得繼續持有嗎？

答：
啟順造紙業撙節成本、調整紙漿收購策略，以應對匯率波動的作法受到看好，但分析員不排除將暫停派息一年以償還債務。

今年拓展越南工廠後，該公司把新市場目標放在越南、泰國及印尼。越南新廠每日產能可達30噸，目前僅運作15%，啟順造紙業預計，2016年杪使用率將增至50%。

拓展紙尿片及棉卷領域

另外，該公司也計劃在新機器投運後拓展新市場至紙尿片及棉卷領域。

肯納格研究說，現有大馬紙尿片生產線已獲利，使用率達到40%，放眼2015財政年杪將達到50%，預計印度支那市場及紙尿片業務將貢獻2016至2017財政年營業額成長8至10%，至6億零4千萬-6億5千100萬令吉。

近期，啟順造紙業通過減少推銷員降低營銷成本，年省約300萬令吉；同時也通過自動換降低人力成本，節省200萬令吉。

肯納格研究相信，節省成本措施已在第一季顯現，促使稅前盈利從7.4%按年走揚至12.4%，令2016至2017財政年稅前淨利從2015財政年的10.8%復甦至11.8-12.7%。

第一季業績顯示拓展及成本撙節措施奏效，核心淨利按年翻倍增長至1千470萬令吉，紙業及個人護理稅前淨利改善47%及增加6.6倍。

肯納格研究指出，目前該公司以每噸600美元平均價持有約9個月紙漿供應，平均收購價匯率3.30。

接下來，預計該公司將使用現有80%紙漿存貨及收購20%新紙漿，料每年可節省3億令吉紙漿成本，相信此購買策略精明，因這將在中期令吉疲弱時期限制原料成本上揚。

不過，肯納格說，雖然維持3年平均60%穩定派息率，該公司有意在近期償還7千萬至8千萬令吉債務，以在2016財政年降低負債率，從0.4倍減至0.2倍，以減少利息開銷200萬令吉。

鑑於現金將用於償還債務，該公司可能不會在2016財政年派息，但會在2017財政年恢復派息，以60%派息率計，預測每股將派息3仙，促使2017財政年週息率達3.9%。

有鑑於此，肯納格研究給予該股82仙目標價，但未給予評級。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

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不受经济放缓打击　启顺造纸续扩充业务

经济新闻
6/12/201519:20
（吉隆坡6日讯）当经济环境转向严峻时，消费者可能会削减开支，但肯定厕纸和尿布的需求不会减少。因此，首要的厕纸和个人护理产品制造商启顺造纸业控股有限公司（NTPM，5066，消费产品组）的财报，预计将会有弹性，或者至少稍微受到经济增长放缓所影响。

它在过去12年中，业务表现一向稳定。

经过充满挑战性的一年，该家以槟城为基地的公司，期望在截至2016年4月30日止财政年度将会取得更佳的业绩。在2015财政年度，它的利润被拖低，因为受到燃料价格、劳动力和电力成本上升所侵蚀。

启顺造纸业在截至2015年7月31日止第一财季（2016财政年首季），所取得的净利润按年跃升84.5％至1292万令吉，然而营业额由之前的1亿3234万令吉轻微增长至1亿4340万令吉。

2016财政年首季的利润相等于2015财政年全年利润的30％。

在2015财政年度，它的净利润按年从5389万令吉下滑至4264万令吉，而营业额则由之前的5亿4140万令吉稍为晋至5亿4751万令吉。

2015财政年度出现盈利下降，结束过去3个财政年度盈利上升趋势。

该集团董事经理兼创办人李斯仁告诉传媒：“我们的季度盈利升幅，主要是由厕纸产品赚幅获改善，以及个人护理产品业务增长所推动。因此，我们有意在本财政年度进一步扩大上述业务。”

现年76岁的李氏，在1975年创立启顺造纸业，他说：“虽然我们的纸品业务享受着稳定增长，但是我们正放眼推升个人护理产品业务的收入贡献，目前它占整体收入的30％。我们已在今年5月推出新产品，如湿纸巾和婴儿湿巾，期望能增加收入来源。”

该集团的个人护理产品包括婴儿和成人使用的纸尿裤（Diapex），女性卫生用品（Intimate）和棉制品，以及婴儿湿巾（Premier）。

李氏在造纸行业已有近40年的经验，并承认业务不会是一帆风顺。他称：“我们大多数的个人护理产品是供应本地市场。而目前令吉疲弱使到进口原材料价格上涨，因而影响赚幅。然而，纸制品的出口，将有助减轻上述的影响。”

“我门的纸制品中，大约有33％是出口。由于令吉疲弱，因此我们的产品在海外更具竞争力。”

纸制品仍然是启顺造纸业一个主要的盈利贡献来源，一共占整体盈利的70％。该公司的纸制品中，有厕纸、纸巾和餐巾；它们以Premier、Cutie、Royal Gold、Con V与Budget的品牌来销售。

为了维持集团的利润率，李氏坚持使用传统的商业模式来经营，即是排除中间人的分销链。“我们不相信代理商可以有效地为我们分销。我们用自己的货车与员工来与我们的客户服务，其范围从霸市到小城镇的便利店。这也使我们在业务上增加与人接触的机会。”

他认为，公司在3年前做了一个明智的决定，就是进行扩充计划，包括在越南胡志明市投资8000万令吉建立生产基地。这为未来增长奠定了基础。

李氏指出：“现在，疲弱的令吉和市场的不确定性，我们认为是一个明智的决定去发展我们的业务，并在未来2年内，我们将不会承担任何大规模的资本支出。每年我们只预留2000万令吉作为机械维修费用。”

它在本地拥有2家纸品厂，分别在槟州高渊以及彭亨州文冬。若包括越南工厂，该集团的常年产能大约是11万吨厕纸。

该集团的3种个人护理产品工厂，分别在高渊和霹雳州巴里文打。

据他透露：“我们在未来2年的重点将是提高东南半岛的市场份额，并利用越南作为踏脚石。我们相信越南有很大的潜力，更何况我们已在当地营商。”

在追求增长中，启顺造纸业也拥有环保意识。目前，其原料中的70％是可回收的废料，而剩余的30％是纸浆。

李氏表示：“使用可回收废料作为生产纸张，可帮助我们节省买其他原料的费用，而且在同一时间，我们正在做有关环保的工作。事实上，我们正在为废料探索是否有其他用途。若有这方面的实质性发展，我们将会作出公布。”【光华日报财经】

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启顺次季净利增85%

财经新闻 财经  2015-12-15 13:46
（吉隆坡14日讯）销量和赚幅走高，带动启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）次季净利按年增85.3%，至1704万3000令吉，胜于去年同期的919万8000令吉。

营业额则按年涨10.53%，报1亿5263万2000令吉，较去年同期的1亿3809万1000令吉高，归功于个人护理产品销量扬升。

累积首半年，净利按年增85%，报2996万4000令吉；营业额则升9.5%，达2亿9602万7000令吉。

由于通胀率高企，加上汇率波动和消费税，启顺造纸估计下财年将持续充满挑战。

不过，公司已制定一系列的措施以缓冲不利打击，同时，也探讨巩固客户群和提升分销网络。

另外，公司计划开发新产品和进军新市场，因此，董事部仍乐观看待前景。【南洋网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Oct 2015

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Oct 2015	31 Oct 2014	31 Oct 2015	31 Oct 2014
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	152,632	138,091	296,027	270,335
2	Profit/(loss) before tax	23,313	12,557	41,114	22,401
3	Profit/(loss) for the period	17,043	9,198	29,964	16,200
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	17,043	9,198	29,964	16,200
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.50	0.80	2.70	1.40
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3500		0.3200

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賺幅抵銷美元曝險‧啟順前景樂觀

2015-12-15 16:57      
（吉隆坡15日訊）啟順造紙業（NTPM，5066，主板消費品組）賺幅提昇，抵銷其美元曝險利空，分析員對公司未來成長感到樂觀。

興業研究表示，啟順造紙業截至2015年10月31日上半年淨利成長84.96%至3千萬令吉，表現超乎預期，分別達到該行對其全年獲利預測的61%和60%。該公司賺幅提昇3.9%，抵銷了其美元上的曝險，這都歸功於該公司購貨策略以及充足的庫存。

此外，啟順造紙業的紙巾和個人護理產品領域，改善了之前表現較差的通路銷售，這使該公司的大眾產品有了降價空間，將增強其經濟規模。該業務領域今年的獲利按年猛漲187%。

該行調高該公司未來3年財測，2016年、2017年及2018年分別增長21%、17%和8%，其獲利減少最大風險是美元對馬幣走高。

大眾研究看好該公司在越南最新的聯營事業，認為這有助於該公司打入當地市場。

此外，管理層前瞻性的高效率成本控制，也會提高獲利。同時，公司目前的資產負債表表現強勁，2016年第二季的現金儲備更按季增加高達80%至6千730萬令吉。

該公司目前的潛在風險是生活成本提高，消費者對公司產品需求可能出現波動。此外，從國外進口的原料成本以美元做結算，存在外匯風險。

雖然如此，在該公司精明的購貨策略以及馬幣對美元走低的可能不大，相信衝擊有限。分析員認為，若未來3年若馬幣兌美元維持在4令吉30仙，對該公司獲利的衝擊不會太大。



（星洲日報／財經‧報導：傅文耀）


启顺造纸 3大激素推动增长
财经 股市 行家论股  2015-12-16 12:05
http://www.nanyang.com/node/739314?tid=462

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啟順造紙業 第3季派息每股0.8仙

2016年3月25日
（吉隆坡25日訊）啟順造紙業（NTPM，5066，主要板消費）截至1月底第3季淨利按年增33.1%，達1766萬令吉，並宣布每股派息0.8仙。

在銷售增加和賺幅提升帶動下，同期營業額按年起13%，從1億4239萬令吉增至1億6102萬令吉。

該公司首9個月淨利從2947萬令吉，攀升61.6%至4762萬令吉；營業額達4億5705萬令吉，對比去年同期的4億1272萬令吉交出10.7%漲幅。

基于高通脹對啟順造紙業帶來挑戰，因此已採取措施改善營運效率，設法加強客戶基礎和改善分銷管道。同時，公司有意發展新產品和開拓新業務，並樂觀看待前景。【中国报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Jan 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Jan 2016	31 Jan 2015	31 Jan 2016	31 Jan 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	161,023	142,388	457,050	412,723
2	Profit/(loss) before tax	24,255	18,538	65,369	40,940
3	Profit/(loss) for the period	17,656	13,266	47,620	29,467
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	17,656	13,266	47,620	29,467
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.60	1.20	4.20	2.60
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.80	1.45	0.80	1.45
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3700		0.3200

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EX-date	13 Apr 2016
Entitlement date	15 Apr 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First Interim Single Tier Dividend of 8% for financial year ending 30 April 2016
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SECURITIES SERVICES (HOLDINGS) SDN BHD (PENANG)Suite 18.05, MWE PlazaNo. 8 Lebuh Farquhar10200Tel:042631966Fax:042628544
Payment date	22 Apr 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	15 Apr 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Percentage
Entitlement in Percentage (%)	8.0000
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

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启顺造纸 长期增长看涨

财经 股市 行家论股  2016-03-29 12:07

目标价：88仙

最新进展
启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至1月杪第3季，净利按年涨33.09%，至1767万令吉或每股净利1.6仙；营业额则年增13.09%，至1亿6102万令吉。

合计首9个月，净利按年扬61.6%，至4762万令吉；营业额则达4亿5705万令吉，按年涨10.74%。

公司当季宣布派发每股0.8仙的股息。

行家建议
启顺造纸料可从越南投资取得更佳的收益，因该项投资的长期收入增长将更显著。

该公司除了专注捍卫国内的纸巾市占率，也积极推动越南业务，当地的市场渗透率仍相当低，具备长期增长潜力，预计可在2018财年达到收支平衡。

基于高销售和赚幅增长，我们上修该集团2016财年至2018财年的净利预测达27%至30%，启顺造纸的目标价也上调至88仙。



不过，启顺造纸近日的股价走势几乎已纳入强稳盈利增长因素，今年以来已飙升约21%，比目标价高出17%，因而下修投资评级至“低于大市”。

分析：大众投行研究

【南洋网财经】

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启顺造纸末季净利跌24%

2016年6月25日
（吉隆坡24日讯）启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至4月杪第4季净利按年下跌23.74%，但仍宣布派息每股0.8仙。

根据文告，公司当季净赚1004万7000令吉或每股净利0.9仙，低于上财年同季的1317万5000令吉。

末季营业额却按年增7.32%，从1亿3479万令吉，上扬至1亿4465万5千令吉。

启顺造纸全年净利则按年上涨35.24%，至5766万7000令吉或每股净利5.1仙；同期营业额为6亿170万令吉，按年涨9.9%。

营业额增长归功于纸巾产品和婴儿尿布的销量增加。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Apr 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Apr 2016	30 Apr 2015	30 Apr 2016	30 Apr 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	144,655	134,790	601,706	547,514
2	Profit/(loss) before tax	12,820	18,379	78,189	59,319
3	Profit/(loss) for the period	10,047	13,175	57,667	42,642
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	10,047	13,175	57,667	42,642
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.90	1.20	5.10	3.80
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.80	0.00	1.60	0.73
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3700		0.3200

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	NTPM HOLDINGS BERHAD ("NTPM" or "the Company")- Proposed Final Dividend
The Board of Directors of NTPM is pleased to announce that a proposed single tier final dividend of 8% in respect of the financial year ended 30 April 2016 will be recommended to the shareholders for approval at the forthcoming Annual General Meeting. The date of payment, the entitlement date and all other relevant information shall be announced at a later date. This announcement is dated 23 June 2016.

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赚幅改善·启顺越南贡献不大

（吉隆坡24日讯）启顺造纸业（NTPM,5066,主板消费品组）2016财政年整体赚幅改善，分析员预期该公司进军越南的行动可在2018年达致收支平衡，以及在中期带来较明显的贡献。

大众研究表示，启顺造纸业截至4月杪的第四季营收增长7.3%至1亿4470万令吉，全年营收走高9.9%至6亿零170万令吉，占该行全年营收预测的98%。

该公司第四季净利下跌23.7%至1000万令吉，全年净利则上涨35.2%至5770万令吉。

该公司旗下纸品部门的2016年税前盈利增加29%至6340万令吉，主要来自更佳销售表现和赚幅改善，个人护理产品的税前盈利提高46%至1470万令吉，赚幅也从2015年的6%增强至8%。

大众研究指出，启顺造纸业全年赚幅改善，因更佳的产品组合和继续节约成本以改善营运效率。在中期内，来自越南的贡献料更具可见度。该行预期其越南业务可在2018财年达到收支平衡。

该行保持财测不变，但基于该股价格近期走低，而将评级从“落后大市”上调至“中和”，目标价保持在88仙。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：李勇坚‧2016.06.24

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EX-date	28 Sep 2016
Entitlement date	30 Sep 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final Single Tier Dividend of 8%
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SECURITIES SERVICES (HOLDINGS) SDN BHD (PENANG)Suite 18.05, MWE PlazaNo. 8 Lebuh Farquhar10200Tel:042631966Fax:042628544
Payment date	14 Oct 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	30 Sep 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Percentage
Entitlement in Percentage (%)	8
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

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收入增长 债务减少 启顺造纸业年度表现亮眼

经济新闻
1/09/201619:13
（槟城1日讯）截至2016年4月杪财年，启顺造纸业（NTPM，5066，消费产品组）所录得总收入，从去年同期的5亿4750万令吉，增长10%至6亿170万令吉。

该集团表示，收入的增长，主要归功于的纸巾和个人护理产品业务。

税前盈利方面，则从5930万令吉增至7820万令吉。另外，可供分配予股东们的净利润达到5770万令吉，较上个财年的4260万令吉还高，而这意味着摊薄后的每股收益也将比去年高出35%。截至2016年4月杪，每股净资产处于37仙，较去年同期增多了5仙。

相比于上个财年的3亿8440万令吉，纸业部门所报营收增至4亿1910万令吉，归功于国内业务量及海外出口销量的走高。

另一方面，启顺造纸业集团主席拿督张文铭指出，透过严苛的资本管理措施，该集团目前持有现金流量已大有增长，同时成功减少了336万令吉的债务，并进一步降低资产负债表。该集团净负债比率，也从去年同期的30%缩减至当前的21%。现金及银行结余从去年的3740万令吉，增至今年的5090万令吉，而总贷款和借款则从1亿9110万令吉，降至1亿5750令吉。

据了解，债务减少的最主要原因，是较高的现金流量以及较低的资本支出。鉴于相对较低的资产负债率，该集团预计其短期流动性及营运需求将在现金方面取得充分的支撑力。

拟派8%终期息

与此同时，该集团董事会建议在2016年派发8%的终期息；联同4月期间所支付的8%中期股息，该集团迄今为止所派发股息合计为16%，远高于去年所支付的7.25%。

展望未来，电费及天然气价格调涨、调最低薪金制的上调以及外币汇率波动，将让启顺造纸业在2017财年面临各种挑战。尽管面临挑战，集团董事经理李斯仁表示，该集团将秉持谨慎但乐观的态度，除了在原有市场及品牌继续投资外，同时也将持续改善成本结构与营运效率，再搭配利于强化作为市场领先者的策略，达到保持行业中的竞争优势。【光华日报财经】

icy97

尚待成熟但有望带来贡献 启顺拟扩大越南市场份额

经济新闻
24/09/201618:58
（槟城24日讯）启顺造纸业有限公司（NTPM）拟在未来3至5年内，进一步扩大越南市场份额至20%。

截至2016年7月杪首季，该集团旗下纸品业务所录得税前盈利仅有1080万令吉，从上个财年的1360万令吉，大幅下跌20.6%。净利按年下挫27.4%至938万令吉，相比于前一年所报得的1292万令吉。

越南业务尚待成熟

业绩表现欠佳主要归咎于越南业务所面对的重重挑战。启顺造纸虽成功进军越南市场，在中南半岛拓展棉纸业务，但距离成熟尚需耗费不少时间。基于高额电力与劳动力成本所拖累，越南业务目前几乎处于亏损状态，不过该业务仍有望在截止于明年4月的2017财年，为集团带来至少3%的贡献。另外，集团营收报得1亿5140万令吉，较从去年同季的1亿4340万令吉取得5.6%的增幅，归功于纸品销售量的增长。

根据集团董事经理李斯仁，越南市场绝对存有庞大的潜能，而该国棉纸常年消耗量，料将在往后3至5年内，从目前的平均每人0.8公斤大幅增至2公斤。

2015年5月期间，该集团越南工厂正式投入运作，每月产量顶限虽可达800公吨，但目前的每月产量实际上仅有约200公吨，不过数额预计将在接下来5至6月内，走高至介于500与600公吨。截至2016财年，该业务所贡献营收为350万令吉，或每月30万令吉。

考虑扩充越南业务

李斯仁指出，倘若攻打越南市场的进展持续顺利，该集团将在2017年秒决定是否再投资2000万令吉，以进一步扩充该国业务。

至于本地业务方面，启顺造纸业拟斥资3000万令吉购买全新生产设备，以推动自动化作业及扩大现有仓库。该集团所持有6座工厂，分别位于槟州、霹雳、彭亨与沙巴，每日棉纸品产量高达220公吨，其中30%往海外出口。

拟派发8%股息

展望未来，启顺造纸业虽秉持谨慎兼乐观态度，但高额电费及天然气收费、最低薪金制的调升以及消费情绪放缓，皆让该公司面临各种挑战。鉴此，该公司已经拟定多项措施，包括推行成本节约项目以改善营运效率，还有发展全新产品以及寻求商机并进军其它全新业务。

另一方面，该集团也宣布将为截至4月30日止2016财年派发8%一次过终期息，支付日为2016年10月14日。【光华日报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Jul 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Jul 2016	31 Jul 2015	31 Jul 2016	31 Jul 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	151,431	143,395	151,431	143,395
2	Profit/(loss) before tax	14,015	17,801	14,015	17,801
3	Profit/(loss) for the period	9,381	12,921	9,381	12,921
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	9,381	12,921	9,381	12,921
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	0.80	1.20	0.80	1.20
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3700		0.3700

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启顺造纸
越南业务中期看俏

3016年9月27日

分析：大众投行研究
目标价：88仙

最新进展：

受到越南纸巾业务面临亏损和能源与劳工成本上涨，启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至7月杪首季净赚938万1000令吉或每股净利0.8仙，按年下跌27.4%。

首季营业额则因纸巾产品的销量增加，按年增5.6%，至1亿5143万1000令吉。

行家建议：

启顺造纸的首季营业额符合我们全年预测的21%，净利则仅达全年预测的13%，主要因为越南纸巾业务刚投入运作的高亏损所致。

由于越南纸巾业务才刚起步，中期而言，该业务仍可为公司带来可观的贡献，并在2018财年取得收支平衡。

个人用品护理业务在首季营业额稍微下降1.3%，至4600万令吉，归咎于劳工成本上涨，以及广告促销活动减缓。

该公司在本财年面对的挑战包括电费与天然气费用上升、最低薪金制、外汇波动，以及通货膨胀构成我国消费者购买力下降。

根据启顺造纸的14倍本益比，维持88仙的目标价，以及“中和”投资评级。



【e南洋】

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启顺造纸业次季净利跌6% 派息1.6仙
By Anette Appaduray / theedgemarkets.com   | December 2, 2016 : 7:44 PM MYT

（吉隆坡2日讯）启顺造纸业（NTPM Holdings Bhd）第二季净利下跌6%，因外币折算收入下降。

该集团今日向大马交易所报备，截至10月31日的2017财政年次季，净利为1600万令吉，低于上财年同期的1700万令吉。

次季营业额则由1亿5263万令吉，升8%至1亿6421万令吉，归功于纸和个人护理产品收入增加。

该集团将于明年1月6日，派发每股1.6仙的首个中期单层股息。

首半年净利跌15%至2543万令吉，同期是2996万令吉；营业额则达3亿1560万令吉，较同期的2亿9603万令吉，增长7%。

该集团指出，营业额走高，主要因为纸巾产品的销量增加。盈利下跌则主要由于越南纸巾业务投运后蒙受的损失提高，以及赚幅因原料、能源和劳动成本走高而下降。

消费者信心疲弱，以及自今年初电费和天然气费用调涨，启顺造纸业对展望保持谨慎乐观的态度。

“我们正探讨加强客户群并改善分销渠道。”

“如果与目前商业模式相符，集团还希望开发新产品和机会，进军其他新业务。”

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Oct 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Oct 2016	31 Oct 2015	31 Oct 2016	31 Oct 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	164,210	152,632	315,641	296,027
2	Profit/(loss) before tax	21,677	23,313	35,692	41,114
3	Profit/(loss) for the period	16,044	17,043	25,425	29,964
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	16,044	17,043	25,425	29,964
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.40	1.50	2.30	2.70
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	1.60	0.00	1.60	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3800		0.3700

icy97

EX-date	16 Dec 2016
Entitlement date	20 Dec 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First Interim Single Tier Dividend of 16% for financial year ending 30 April 2017
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Apr 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	SECURITIES SERVICES (HOLDINGS) SDN BHD (PENANG)Suite 18.05, MWE PlazaNo. 8 Lebuh Farquhar10200Tel:042631966Fax:042628544
Payment date	06 Jan 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	20 Dec 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Percentage
Entitlement in Percentage (%)	16
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.100

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越厂后年收支平衡．启顺微露曙光

（吉隆坡5日讯）受到越南厂房初始期费用、能源与劳工成本走高拖累，启顺造纸业（NTPM，5066，主板消费品组）最新第二季获利下挫15.1%，尽管面临重重逆风，惟分析员认为越南厂房将在2018财年达到收支平衡，加上看好产品组合销售和赚幅皆走高，因而维持财测不变。

大众研究指出，虽然该公司造纸业务税前获利按年下挫12.1%，按季却上涨49.9%，其营业额也按年上涨7.9%至1亿1240万令吉，这归功于该公司推出有利产品组合以及赚幅改善，抵销了一些潜在损失。

个人护理产品部份，其营业额与税前获利分别按年走高7%和12.2%，同样是产品组合赚幅和销售改善所致。

大众认为，大环境不佳，消费者能力持续走低，这会是启顺造纸业面临最大挑战。

除外围因素外，在明年1月大马电力和油价将会分别调涨4.6%和17.2%、今年7月半岛和东马最低薪金制调涨、外汇波动等负面因素，皆会拖累公司表现。

虽然如此，大众表示，管理层已经有完整策略来应对上述利空的冲击，其未来表现将继续改善。

派息预测维持1.8仙

在面临多重挑战下，但该公司仍派发每股1.6仙的股息，比分析员预想0.8仙来得高，这显示其周息率最多不会超过2.9%，大众仍维持该公司在2018财年派发每股1.8仙股息预测。

该行按启顺造纸业2017年每股盈利6.3仙计算，其2017财年本益比为14倍，维持其“中和”评级不变，目标价为88仙。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：傅文耀‧2016.12.05


启顺造纸
越南2018财年止亏
2016年12月6日
http://www.enanyang.my/news/20161206/启顺造纸br-越南2018财年止亏/