【SIME 4197 交流专区】森那美

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森那美1变3．种植业务续受看好

（吉隆坡2日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）的“1变3”大计料可于11或12月完成，分析员认为虽然计划宏大，执行力却才是释放种植、产业等领域价值的驱动力，比重大的种植业分拆后料继续盘踞主要成份股。

执行力是释放价值驱动力

森那美最近的分析员汇报会上披露，“1变3”计划可于11或12月完成；招股书草案于9月中公布，目前正等候当局批准上市，预料11月才可获参考价。

MIDF研究说，在1分为3后，森那美仍将以全球种植面积最大而称雄，总共有60万2509公顷种植地，2017财政年总共生产248万公吨原棕油。

与此同时，森那美产业也将以坐拥位于优越城镇之1万6938英亩地库，崛起为大马最大产业公司，未释放产业发展值达1011亿令吉，截至2017财政年杪有15亿令吉未进账销售。

大华继显指出，3大业务中预料种植业务估值最高，达372亿令吉或64%比重，50%派息政策可持续，预期持续纳入马股主要成份股中。

“这个财政年高鲜果串，预期一拆三上市后，不会被其他如产业、汽车、工业表现拖累。”

联昌研究认为，在上述汇报会上，各核心业务策略没有任何惊喜，最重要的还是由主要管理队伍执行计划，才能释放价值。

种植业将继续翻种，每年在马、印尼增加翻种5%与7%，这可使其目前平均12.9年之平均树龄，调低至10年。大马专注于使用Genome特选种，比目前沿用的Calix 600种更增15%收成，印尼则用Dami种。

种植业务估值最高
可持续派息政策

大华预测种植业每股值5令吉47仙，本益比28倍；更佳盈利前景，可持续派息政策，同时亦是最大市值的具清具地位股，将继续是指数股。

大华说，产业比重19%，产值达112亿令吉或每股1令吉63仙，该行预期产业的派息政策达20%，将检讨至不少过50%派息政策。

联昌认为，产业方面的策略是优先发展现有地段，在年策略地点的特选地段鉴定主要策略伙伴和最大化价值。

产业优先发展现有地段

其17%比重或99亿产值（每股1令吉45仙）来自工业、汽车、能源、公用设施、保健、保险、零售等，达证券表示这个业务专注成本结构最大化、开发新市场、新品牌，或者进行并购、联营活动等。

2018财政年未分拆前森那美每股盈利为40.0仙，大华研究之目标价由9令吉零5仙调低至8令吉55仙。

MIDF指出，该种植业预计2025年，实际每公顷每年生产25公吨鲜果串和实现25%榨油率，深耕下游和实际20%营运盈利来自下游业，并广及各经济与价值链。

分拆后专注汽车工业

MIDF说，分拆后的森那美专注汽车与工业，约贡献90%的营运盈利，其中汽车销售8万4000辆（37%来自中港及澳门、35%是大马、28%其他国家）。工业组是卡特比勒全球第三大代理商，截至2017年6月有22亿令吉订单。

丰隆研究认为，煤炭价值稳定，是促使其工业订单增长之主因。

联昌指出，森那美亦在特易购持股30%，在东家（E&O,3417,主板产业组）持股11.57%，这些非核心资产正等候释放价值。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.10.02

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速翻种．提升产量．森那美种植放眼高回酬

（吉隆坡7日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）“一变三”上市计划当中最具价值的种植臂膀──森那美种植放眼为股东创造更多价值，透过加速翻种计划、选择高品质树苗、慎选土壤及肥料等，以增加鲜果串产量。

目前为森那美种植首席执行员的拿督法朗基指出，该公司有信心透过上市计划，为股东创造更多的价值。

他补充，该公司将极力于推动上游业务的营运、提供更好的服务于下游客户及透过棕油价值链，创造最大的回酬。

法朗基表示，为了提升森那美种植的产量，该公司加速翻种计划，以改善树龄。

他表示，该公司也栽种高产量的树苗，同时，加强农业管理，以确保进行有效率的收割。

法朗基表示，该公司对于种植的土壤、肥料等等也谨慎选择，另外，也加强科技的使用，以收集相关数据，作为分析油棕树的情况。

在完成份拆上市计划后，法朗基获委任为首席顾问兼评估员。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.10.08

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森那美分拆将创60亿价值
可推高综指10点

2017年10月14日
（吉隆坡14日讯）分析员预计，森那美（SIME，4197，主板贸服股）的分拆活动，将创造至少50至60亿令吉的价值，即比目前的架构增值9%至10%。

此外，若森那美分拆后的三家公司，同时都成为综指成分股，将可以把大马富时隆综指推高10点。

大众投行分析员指出，预计森那美在今年11月或12月进行分拆活动，但最大的问题是可从中创造多少价值呢？

会否成为继马电讯（TM，4863，主板贸服股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）后的另一个成功分拆的例子？

“我们认为，森那美分拆后，最少会带来50亿至60亿令吉的价值，比目前的架构高9%至10%。”

他指，森那美产业会是创造价值的主要推手，因为分拆后将释放庞大资产价值。

此外，假设森那美、森那美种植和森那美产业三家公司同时被列入综指成分股，分析员预估，将会把综指推高10点。

因此，森那美目前的股价，具备短线交易的机会。

分析员给予该股“超越大市”投资评级，而目标价为9.72令吉。

森那美种植将在大马、印尼、利比里亚和巴布亚新几内亚，持有60万2509公顷已种植地，合计鲜果串产量达970万公吨。

“根据预期盈利12亿令吉来看，我们预计，森那美种植的市值将达300亿令吉。”

地库优质 产业增长潜能大

森那美产业目前持有1万6938英亩可发展地皮，横跨巴生谷、森美兰州及柔佛，合计发展总值预计达1010亿令吉，可供未来15至20年的发展。

该公司已通过购地选择权协议，进一步购得额外1万1806英亩地皮。

“我们认为，森那美产业拥有很大的增长潜能，因为大部分地库，都接近‘马来西亚宏愿谷’（Malaysia Vision Valley）及高铁工程的策略地点。”

一旦产业市场自过去2年放缓并开始慢慢回升后，公司的估值将进一步提高。

根据保守的实际净资产价值（RNAV）估值预测，森那美产业的市值将介于120亿至170亿令吉，将成为国内最大型发展商之一。

森那美最终将持有工业、汽车、物流及其他非核心业务。整体而言，分析员预计，市值至少达150亿令吉。

由于原产品价格近期大涨，带动采矿活动增加，所以分析员相信，公司的工业销售将会增加。



【e南洋】

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SIME DARBY BERHAD

EX-date	04 Dec 2017
Entitlement date	06 Dec 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final single tier dividend of 17 sen per ordinary share in Sime Darby Berhad for the financial year ended 30 June 2017
Period of interest payment	to
Financial Year End	30 Jun 2017
Share transfer book & register of members will be	04 Dec 2017   to   06 Dec 2017 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	TRICOR INVESTOR & ISSUING HOUSE SERVICES SDN BHDUnit 32-01, Level 32, Tower AVertical Business SuiteAvenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTel:03-27839299Fax:03-27839222
Payment date	20 Dec 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	06 Dec 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	04 Dec 2017
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.17

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负责销售租赁产品．森那美成立马尔代夫子公司

（吉隆坡8日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）宣布，在马尔代夫成立工业产品销售及租赁公司──Tractors新加坡（马尔代夫）私人有限公司。

森那美透过文告指出，间接独资子公司Tractors新加坡已向马尔代夫政府注册，主要负责销售和租赁引擎、电力系统、工业机械和零件组装和产品。

Tractors新加坡（马尔代夫）缴足资本为2000马尔代夫罗非亚（约548令吉97仙），由Tractors新加坡及森那美Eastern分别持有99%和1%。

该集团表示，上述公司料不会为截至2018年6月30日财政年的盈利或净资产带来实际影响。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.11.09

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Incorporation of Tractors Singapore (Maldives) Private Limited(Announcement pursuant to Chapter 9.19(23) of the Main Market Listing Requirements of Bursa Malaysia Securities Berhad)
Sime Darby Berhad (Sime Darby) wishes to announce the incorporation of Tractors Singapore (Maldives) Private Limited (TSMPL), an indirect wholly-owned subsidiary of Sime Darby, in the Republic of Maldives on 1 November 2017. The Certificate of Registration dated 1 November 2017 issued by the Registrar of Companies, Ministry of Economic Development, Government of the Republic of Maldives was received by Tractors Singapore Limited, an indirect wholly-owned subsidiary of Sime Darby, on 7 November 2017. TSMPL is incorporated as a private limited company under the Maldives Companies Act (Law No.10/96). The share capital of TSMPL of MVR2,000.00 (equivalent to RM548.97) comprising 2,000 ordinary shares is held by Tractors Singapore Limited (99%) and Sime Darby Eastern Limited (1%), indirect wholly-owned subsidiaries of Sime Darby. The principal activities of TSMPL are sale and rental of engines, power systems, assembly and product support for industrial machinery and parts in the Republic of Maldives and any other business incidental and associated to each of the foregoing. The incorporation of TSMPL is not expected to have any material effect on the earnings or net assets of the Sime Darby Group for the financial year ending 30 June 2018. None of the Directors or major shareholders of Sime Darby or persons connected with them has any interest, direct or indirect, in the incorporation. This announcement is dated 8 November 2017.

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EX-date	27 Nov 2017
Entitlement date	29 Nov 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Others
Entitlement description	Proposed distribution of Sime Darby Berhad's ("Sime Darby" or "Company") entire shareholding in Sime Darby Plantation Berhad ("SD Plantation") and Sime Darby Property Berhad ("SD Property") to its shareholders on the basis of one (1) ordinary share in SD Plantation and one (1) ordinary share in SD Property for every one (1) ordinary share held in Sime Darby ("Proposed Distribution")
Period of interest payment	to
Financial Year End
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Tricor Investor & Issuing House Services Sdn BhdUnit 32-01, Level 32, Tower AVerticle Business SuiteAvenue 3, Bangsar SouthNo. 8, Jalan Kerinchi59200 Kuala LumpurTelephone No. : +603 2783 9299Facsimile No. : +603 2783 9222
Payment date
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	29 Nov 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Ratio
Ratio	1 : 1

Tony-Pua

买了几粒来等一变三。。。RM8.95 (市值612亿)

Tony-Pua

净利翻1.52倍
森那美首季劲赚13亿
2017年11月16日
http://www.enanyang.my/news/20171116/净利翻1-52倍-森那美首季劲赚13亿/

（吉隆坡16日讯）种植、房产和工业业务表现亮眼，森那美（SIME，4197，主板贸服股）截至9月30日首季，净利飙涨1.52倍至13亿1600万令吉，或每股净利19.3仙。

该公司向马交所报备，同期营业额亦扬17.45%，录得81亿4400万令吉。

细分森那美旗下业务来看，种植臂膀在首季录得10亿1900万令吉净利，按年激增近5.75倍。

而产业发展业务，则在首季为森那美带来4亿2169万3000令吉净利，远胜去年同期的1亿4907万3000令吉。

森那美集团总裁兼总执行长丹斯里巴基沙烈指出，种植业务有较高鲜果串产量和棕油价的加持，而英国巴特西电站的房产项目，则为公司的产业臂膀带来进账。

根据文告，森那美预计会在本月底，分别将旗下的种植和产业发展臂膀上市。

目前，公司已获证监会和马交所批准，并将在本月20日召开股东特大，届时，将会公布子公司的参考上市价和相应市值。

工业亮眼汽车失利

其他业务方面，森那美工业业务首季除税息盈利达2亿4700万令吉，按年要翻上近五倍。

森那美指出，工业臂膀在当季脱售了三项澳洲产业，因此带来总值1亿5600万令吉的进账。

汽车业务首季除税息盈利却滑落至1亿1200万令吉，年跌23%，主要归咎于终止越南子公司后所面临的6100万令吉减值损失。

物流业务则在当季录得1800万令吉的盈利，比去年同期的1200万令吉增加50%。

公司指出，这可归功于一项联营贷款的外汇获利、潍坊港口的货柜吞吐量走高，以及水源销售业务的提升。

森那美今日平盘收市，报9令吉，成交量达1440万5200股。

拉尼娜影响微

森那美种植董事经理兼总执行长拿督弗朗基安东尼预计，棕油价在年杪前应会在每吨2600至2700令吉的范围内游走。

安东尼在出席森那美业绩汇报会后，向记者指出，他估计公司2018财年的鲜果串产量按年会增6至7%。

“在埃尔尼诺（El Nino）结束后，印尼和大马的产量都会提升。”

另一方面，他认为，拉尼娜（La Nina）气候对公司的影响应该不大。

“拉尼娜对于我们来说是好事，虽然会有闪电水灾和收割上的妨碍，但他不会像埃尔尼诺气候般影响产量。”

他补充，当雨水减退后，公司将可进行收割。森那美种植没有劳工短缺，而且有充足的机械，可确保收割环节顺利完成。

委新财务总监

另一方面，森那美今日向马交所报备，委任慕斯达米尔莫哈默为新财务总监。

根据文告，上述委任将于本月21日生效。慕斯达米尔现在仍是森那美集团财务主管。

慕斯达米尔在行内有超过22年经验，曾在1999年至2005年期间于国家银行担任要职，并在2005年时加入森那美。

3.33亿卖股PNB

森那美与国民投资机构（PNB）达成协议，将一批面值5亿令吉的可赎回债券股售予后者，总值3亿3324万3800令吉。

根据森那美向马交所报备的文告，子公司Kumpulan Jelei已在10月27日时和与PNB共同持股的子公司Prolintas Expressway签署买卖合约。

森那美指出，上述交易将有利公司合理化财务组合，卖股所得将用于偿还债务。

售股计划将不会对森那美2018财年的每股净利、净资产、负债率和发行股本有任何实际贡献。

森那美预计，上述计划预计可在今年12月前完成。

4197    SIME    SIME DARBY BHD

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30/09/2017

Quarter: 1st Quarter Financial Year End: 30/06/2018 Report Status: Unaudited Submitted By: Current Year Quarter Preceding Year Corresponding Quarter Current Year to Date Preceding Year Corresponding Period 30/09/2017 30/09/2016 30/09/2017 30/09/2016 RM '000 RM '000 RM '000 RM '000 1 Revenue 8,144,000 6,934,000 8,144,000 6,934,000 2 Profit/Loss Before Tax 376,000 312,000 376,000 312,000 3 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 1,316,000 522,000 1,316,000 522,000 4 Net Profit/Loss For The Period 1,394,000 579,000 1,394,000 579,000 5 Basic Earnings/Loss Per Shares (sen) 19.30 8.20 19.30 8.20 6 Dividend Per Share (sen) 0.00 0.00 0.00 0.00 As At End of Current Quarter As At Preceding Financial Year End 7 Net Assets Per Share (RM) 5.6700 5.4900

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“1变3”27日除权．森那美新董事部出炉

（吉隆坡15日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）赶在种植与产业臂膀于11月30日完成份拆上市前，公布分拆后公司新董事部和高级管理层名单。

森那美1变3计划将于11月27日除权，享有日为11月29日。

森那美主席丹斯里阿都干尼奥斯曼在文告中表示：“这是将带领森那美持续前进的一群杰出人士，董事部和高级管理层都拥有丰富的经验和必要的技能，以带领贸易和物流业务迈向下个阶段。”

森那美产业和种植臂膀将在11月30日完成份拆上市动作，而森那美则将专注汽车和工业设备的贸易与物流业务。新董事部将由11位董事组成，其中多数为独立非执行董事。



文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.11.16

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Sime Darby Berhad Announces Board and Senior Management Line Up
We attach herewith a copy of the press release dated 15 November 2017. This announcement is dated 16 November 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5604161

Attachments Press Release.pdf

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Date of change	21 Nov 2017
Name	ENCIK MUSTAMIR MOHAMAD
Age	45
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Financial Officer
Qualifications	1.        BSc (Econ) Accounting and Finance, London School of Economics and Political Science, UK2.        Fellow member of the Institute of Chartered Accountants in England and Wales (ICAEW)3.        Member of the Malaysian Institute of Accountants (MIA)
Working experience and occupation	1.        Head, Group Finance, Sime Darby Berhad  Feb 2014 - Nov 20172.        Head, Strategy & Business Development, Sime Darby Plantation Sdn Bhd  July 2008 - Jan 20143.        Head, EVP Office, Sime Darby Plantation Sdn Bhd  Sep 2007 - June 20084.        Senior Manager, Value Management, Group Strategy, Sime Darby Berhad  Sep 2005 - Aug 20075.        Manager, Investment Operations and Financial Markets, Bank Negara Malaysia  Jan 2003 - Aug 20056.        Senior Executive, Banking Supervision 1, Bank Negara Malaysia  Jan 1999 - Dec 20027.        Audit Senior, PricewaterhouseCoopers, London, UK  Aug 1995 - Jan 1999

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Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	Sime Darby BerhadSale and Transfer of the Redeemable Loan Stocks held by Kumpulan Jelei Sdn Bhd, an indirect wholly-owned subsidiary of Sime Darby Berhad, in Prolintas Expressway Sdn Bhd to Permodalan Nasional Berhad for a total cash consideration of RM333.2 million
Sime Darby Berhad (Sime Darby) wishes to announce that Kumpulan Jelei Sdn Bhd (Jelei), an indirect wholly-owned subsidiary of Sime Darby, has on 27 October 2017 entered into a Sale and Purchase Agreement (SPA) with Permodalan Nasional Berhad (PNB or Purchaser) for the sale and transfer of the RM500.0 million nominal value of Zero Coupon Redeemable Loan Stocks (RLS) held by Jelei in Prolintas Expressway Sdn Bhd (Prolintas), an indirect wholly-owned subsidiary of PNB, pursuant to a deed poll dated 11 July 2007 (Deed Poll)  for a cash consideration of RM333,243,800.00 (Sale and Transfer). Please refer to the attachment for details of the announcement. This announcement is dated 16 November 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5605341

Attachments Sale and Transfer of Redeemable Loan Stock .pdf

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Date of change	01 Dec 2017
Name	ENCIK JEFFRI SALIM DAVIDSON
Age	52
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Managing Director
Directorate	Executive
Type of change	Appointment
Qualifications	Encik Jeffri Salim Davidson obtained his Bachelor of Science in Geology from University College London, United Kingdom in 1986. He is a Chartered Accountant and a Fellow of the Institute of Chartered Accountants in England & Wales. Encik Jeffri attended the Advanced Management Programme at the Harvard Management School in 2009.
Working experience and occupation	Encik Jeffri began his career with Coopers & Lybrand, London, United Kingdom in 1986. He joined Sime Darby Berhad (Sime Darby) in 1992 as an Accountant and has held various senior finance roles until 1996 including as the Finance Manager of Sime Rengo Packaging Sdn Bhd, a subsidiary of Sime Darby. In 2004, Encik Jeffri returned to Sime Darby as the Finance Director of Tractors Malaysia Holdings Berhad in the Industrial Division of Sime Darby, responsible for the finance function of the Division's regional operations in Malaysia, Singapore and China. In 2007, he was posted to Hong Kong as the Managing Director of The China Engineers, Limited and subsequently to Guangzhou, China, responsible for Sime Darby Industrial's Caterpillar distribution business in southern China and Xinjiang. In May 2014, the power systems business was added to Encik Jeffri's portfolio.  The power systems business supplies engines and provides after sales support and solutions largely to the marine, oil & gas and energy industries. It has significant operations in Singapore, China and Malaysia. Encik Jeffri was the Senior Vice President, China, Singapore & Power Systems, Industrial Division from 2014 to 2016 before he assumed the role as the Deputy Group Chief Financial Officer of Sime Darby in 2016. Encik Jeffri has also served various senior finance roles in NS Water Konsortium Sdn Bhd, Cahya Mata Sarawak Berhad and Putrajaya Holdings Sdn Bhd.

Date of change	21 Nov 2017
Name	ENCIK JEFFRI SALIM DAVIDSON
Age	52
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Type of change	Appointment
Designation	Chief Executive Officer
Qualifications	Encik Jeffri Salim Davidson obtained his Bachelor of Science in Geology from University College London, United Kingdom in 1986. He is a Chartered Accountant and a Fellow of the Institute of Chartered Accountants in England & Wales. Encik Jeffri attended the Advanced Management Programme at the Harvard Management School in 2009.
Working experience and occupation	Encik Jeffri began his career with Coopers & Lybrand, London, United Kingdom in 1986. He joined Sime Darby Berhad (Sime Darby) in 1992 as an Accountant and has held various senior finance roles until 1996 including as the Finance Manager of Sime Rengo Packaging Sdn Bhd, a subsidiary of Sime Darby. In 2004, Encik Jeffri returned to Sime Darby as the Finance Director of Tractors Malaysia Holdings Berhad in the Industrial Division of Sime Darby, responsible for the finance function of the Division's regional operations in Malaysia, Singapore and China. In 2007, he was posted to Hong Kong as the Managing Director of The China Engineers, Limited and subsequently to Guangzhou, China, responsible for Sime Darby Industrial's Caterpillar distribution business in southern China and Xinjiang. In May 2014, the power systems business was added to Encik Jeffri's portfolio.  The power systems business supplies engines and provides after sales support and solutions largely to the marine, oil & gas and energy industries. It has significant operations in Singapore, China and Malaysia. Encik Jeffri was the Senior Vice President, China, Singapore & Power Systems, Industrial Division from 2014 to 2016 before he assumed the role as the Deputy Group Chief Financial Officer of Sime Darby in 2016. Encik Jeffri has also served various senior finance roles in NS Water Konsortium Sdn Bhd, Cahya Mata Sarawak Berhad and Putrajaya Holdings Sdn Bhd.

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Date of change	01 Dec 2017
Name	TAN SRI DATO' ABDUL GHANI OTHMAN
Age	71
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Chairman
Directorate	Independent and Non Executive
Type of change	Resignation
Reason	Tan Sri Dato' Abdul Ghani Othman will cease to be the Chairman and an Independent Non-Executive Director of Sime Darby Berhad (Sime Darby) with effect from 1 December 2017. Tan Sri Dato' Abdul Ghani is currently the Chairman and Non-Independent Non-Executive Director of Sime Darby Plantation Berhad, which will be listed on the Main Market of Bursa Malaysia Securities Berhad tentatively, on 30 November 2017.

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森那美
下半年有看头

2017年11月18日

分析:达证券
目标价:9.80令吉

最新进展:

森那美（SIME，4197，主板贸服股）截至9月杪首季，净利飙1.52倍至13亿1600万令吉，或每股净利19.3仙。

种植臂膀在首季录得10亿1900万令吉净利，按年激增近5.75倍。而产业发展业务，则在首季为森那美带来4亿2169万3000令吉净利。

行家建议:森那美首季的净利达全年预测的10%，我们认为这表现仍属符合预期，因公司下半财年的业绩料会更强劲。

公司将在20日召开股东特大，而种植和产业发展臂膀的分拆上市，已定在同月30日。

分拆两大业务之后，三家公司将各自评定自家的关键绩效指标（KPI）。森那美种植的参考股价已定在森那美最后闭市价60%至68%之间，而森那美产业的股价料会在公司最后闭市价的16%至19%间。

我们维持森那美9.80令吉的目标价，或相等于2018年本益比将达26倍，比未来五年平均的24倍稍高。

我们相信，公司正脱售非策略性资产来减债和套现的努力，将可支持我们明年26倍本益比的预测。评级维持“守住”。  



【e南洋】




释放内在价值‧森那美分拆上市成焦点

（吉隆坡17日讯）森那美（SIME,4197,主板贸服组）首季业绩表现与市场预测一致，分析员把焦点放在其业务分拆1变3之后上市表现，看好可释放其内在价值。

首季业绩符预测

丰隆研究指出，森那美2018财政年首季核心净利8亿2300万令吉，按季下跌12.4%及按年涨233.2%，占该行及市场全年预测32.6%及34.3%，惟仍视为符合预测，因预期接下来季度的鲜果串产量成长回软及巴特西计划贡献较低。

该行保持财测不变，看好森那美的业务分拆活动，预料将进一步释放森那美的深层内在价值。

联昌研究指出，森那美首季业绩符合预测，主要是工业及种植领域强力回弹，终止越南汽车业务抵销部份盈利增长，同时一次过收益贡献占7亿5300万令吉。

森那美分拆种植及产业自行上市后，该行预期森种植价值为446亿令吉（每股6令吉57仙）、森产业料值130亿令吉（每股1令吉91仙）及森那美集团本身则剩下104亿令吉（每股为1令吉52仙）。

肯纳格研究估计森种植合理目标价为5令吉84仙、森那美则为1令吉47仙，以及森产业则为2令吉35仙。

20日开特大 料宣布参考价

森那美将于本月20日举行股东特别大会，一旦顺利通过议案，将会宣布森种植、森产业及未来森那美本身的参考价。森那美及另两家公司放眼在今年11月30日正式分道扬镳，在马股各自上市，到时森种植及森产业将不再是森那美集团子公司。

肯纳格研究将整体森那美2018及2019财政年的核心净利上调15%及7%，以反映旗下工业及种植业务拥有更好赚幅利好。

艾芬黄氏研究对森那美财测保持不变，这包括种植业务2018财政年预测本益比定在25倍、产业业务为14倍、工业业务则为24倍、汽车业务定在10倍以及物流领域则为10倍水平。

此外，MIDF研究指出，森那美以3亿3324万3800令吉现金，脱售及转让Prolintas高速大道公司债券股给控股公司-国民投资公司，由于此沽售行动没有造成盈亏，该行对此持中和态度。

文章来源：
星洲日报／财经·文：李文龙·2017.11.17

icy97

森那美一变三/万年船

2017年11月19日
小股东大权利

国民投资机构（PNB）接下来的第三场戏轮到森那美（SIME）。想当年森那美将8家上市公司合而为一，谁与争锋，声势一时无两。事隔多年，其股价已经减半，投资银行顾问专家大概认为是时候搞一些新玩意，于是合久必分，今年就建议分道扬镳，把业务分拆，各自发展，希望变出一个春天来。

事实上有消息炒作，股价的确有所不同。我们看森那美股价从去年的7令吉多，慢慢爬到9.70令吉，才调整到现在的9.05令吉。到底分拆之后的情形怎样，股价又能够去到多高？

森那美这次分拆活动，是由控股公司分拆出一家种植公司（森那美种植）、一家产业公司（森那美产业），而其他业务一律包揽在森那美旗下。

森那美种植的经调整每股净资产是2令吉，每股盈利是19.48仙，股价将占参考价的60至68%。

森那美产业的经调整每股净资产是1.42令吉，股价将占参考价的16至19%。

如果依照10月13日的9.05令吉收市价来诠释，那么，三家公司将相互支映：



森那美种植比重最大

换句话说，当公司停牌进行重组时，其最后股价将决定三家新公司上市的参考价。

从以上定价标准看来，将来主导森那美地位的公司，就是比重最大的森那美种植。

它应该会取代目前的森那美成为指数股。

目前的股价固然比去年高，但是和合并当时的约14令吉又差得远，以PNB之前的一些企业活动，的确可以为公司带来一定的股价上升效应。

而且新集团主席丹斯里拿督阿都华希的作风，其主催的重点企业活动必为股东带来利益，所以小股东大可放心，即使现在股价没有很大的突破应，等多几年（说不定就在分拆不久的未来）必有佳音。

刚刚在16日宣布的业绩，可能是最后一次以综合形式报告的业绩，单季度盈利大增至13亿令吉（每股19.3仙），比去年的5亿令吉（每股8.2仙）猛涨超过100%，成为分拆前的亮点。【e南洋】

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Date of change	20 Nov 2017
Name	TAN SRI DATO' SERI MOHD BAKKE SALLEH
Age	63
Gender	Male
Nationality	Malaysia
Designation	Executive Director
Directorate	Executive
Type of change	Retirement

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Date of change	20 Nov 2017
Name	DATUK TONG POH KEOW
Age	63
Gender	Female
Nationality	Malaysia
Type of change	Resignation
Designation	Chief Financial Officer
Reason	Datuk Tong Poh Keow ceased to be the Group Chief Financial Officer of Sime Darby Berhad (Sime Darby) and will assume the new role of the Executive Director and Chief Financial Officer of Sime Darby Property Berhad (SD Property) with effect from 21 November 2017. The tentative listing date of SD Property on the Main Market of Bursa Malaysia Securities Berhad is 30 November 2017.
Details of any disagreement that he/she has with the Board of Directors	No
Whether there are any matters that need to be brought to the attention of shareholders	No
Qualifications	Not Applicable
Working experience and occupation	Not Applicable
Family relationship with any director and/or major shareholder of the listed issuer	None
Any conflict of interests that he/she has with the listed issuer	None
Details of any interest in the securities of the listed issuer or its subsidiaries	Datuk Tong holds a direct interest of 32,000 ordinary shares in Sime Darby Berhad (Sime Darby).

icy97

评估冻结产业影响
森那美要更多详情

2017年11月20日
（吉隆坡20日讯）即将从母公司森那美（SIME，4197，主板贸服股）拆分上市的森那美产业表示，正向有关当局了解政府冻结产业发展的详情，继而方能知道新政策对公司的影响程度。

昨日，第二财长拿督斯里佐哈里阿都干尼透露，政府从11月1日起，暂时冻结发出全国四大产业类别的发展准证。

对此，森那美产业董事经理阿姆林阿瓦鲁指出，公司积极地向有关当局询问个中细节。

“现阶段，我们对于禁令的了解依然很少。根据公告，受影响的似乎只是吉隆坡地区的产业发展项目。公司已经在和大马房地产发展商会（REHDA）和政府接触，我们希望可尽快得到回复。”

他今日出席森那美股东大会和特大后，向媒体发表上述谈话。

据报道，暂时被政府冻结发展的产业类别，是购物广场、办公室、服务式公寓和价值100万令吉以上的豪华公寓。

分拆上市获通过

另外，森那美种植董事经理兼总执行长拿督弗朗基安东尼则透露，年底前首批运到欧洲的大马永续棕油（MPSO）认证棕油，将由四家国内巨头联合贡献。

“除了我们，另外三家分别是吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）、IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）和土展创投（FGV，5222，主板种植股）。”

森那美集团财务总监拿督童宝娇则指出，今天股东大会和特大顺利进行，分拆上市一事项获得股东超过99%赞成通过。而有关早前穆迪下调森那美评级一事，她表示公司对此早有觉悟。

“当你把赚最多现金流的公司分拆出来，评级机构自然会去重新审视集团的前景。尽管如此，森那美依然是可投资评级，而森那美种植的评级更是维持BAA1水准。”【e南洋】

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Type	Announcement
Subject	MULTIPLE PROPOSALS
Description	SIME DARBY BERHAD ("SIME DARBY" OR "COMPANY")(I)        PROPOSED INTERNAL RESTRUCTURING (II)        PROPOSED DISTRIBUTION (III)        PROPOSED LISTING(COLLECTIVELY REFERRED TO AS THE "PROPOSALS")(IV)        ARRANGEMENTS BETWEEN SD PLANTATION, SD PROPERTY AND CERTAIN OTHER SUBSIDIARIES OF SIME DARBY TO GOVERN RELATIONSHIP FOLLOWING THE PROPOSED DISTRIBUTION ("ARRANGEMENTS")
(Unless otherwise stated, all abbreviations and definitions used herein shall have the same meaning as those used in the Company’s announcement dated 25 August 2017) We refer to the announcements dated 26 January 2017, 27 February 2017, 25 August 2017, 11 September 2017, 27 September 2017, 4 October 2017, 25 October 2017, 27 October 2017, 3 November 2017, 10 November 2017, 15 November 2017, 17 November 2017 and 20 November 2017 on the Proposals. Following the approval of shareholders of Sime Darby for the Proposals at the Extraordinary General Meeting held on 20 November 2017, on behalf of the Board of Directors of Sime Darby, Maybank Investment Bank Berhad wishes to announce that the trading of Sime Darby Shares on the Main Market of Bursa Securities will be suspended with effect from 9.00 a.m. on Monday, 27 November 2017 in order to facilitate the Proposed Distribution. Accordingly, the last day of trading of Sime Darby Shares on the Main Market of Bursa Securities before the implementation of the Proposed Distribution shall be at 5.00 p.m. on Friday, 24 November 2017. The Sime Darby Shares will resume trading on the day of listing of SD Plantation and SD Property on the Main Market of Bursa Securities, which is tentatively on 30 November 2017. This announcement is dated 21 November 2017.

Tony-Pua

最后的交易。。。rm8.94 (市值608亿)