【PARKSON 5657 交流专区】百盛控股

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脱售子公司获利 百盛次季转亏为盈
By Yimie Yong / theedgemarkets.com   | February 21, 2017 : 7:36 PM MYT

（吉隆坡21日讯）连续四个季度蒙亏后，百盛控股（Parkson Holdings Bhd）第二季转亏为盈，得益于脱售一家中国子公司的获利。

该集团今日向大马交易所公布，截至去年12月31日的2017财政年次季，净利为7267万令吉，或每股6.76仙，上财年同期则净亏3144万令吉，或每股2.88仙。

次季营业额为10亿5000万令吉，相比同期的10亿4000万令吉。

百盛指出，纳入脱售中国子公司获利8亿230万令吉，以及无形资产与其他应收账款的亏损拨备3亿1320万令吉，次季的税前盈利为4亿3147万令吉。

在2017财年首半年，百盛的净利跌68.29%至1010万令吉，或每股0.95仙，同期为3185万令吉，或每股2.92仙；营业额由19亿7000万令吉，跌2.54%至19亿2000万令吉。

百盛表示，虽然竞争加剧和市场格局变化料持续，集团的零售业务将受益于农历新年的消费支出。

“为了应对当前的挑战，集团致力于实现转型策略，紧贴不断发展的零售市场，其中包括提升零售业态和扩大所提供的产品和服务、优化商店效率，以及增强客户的跨平台体验。”

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2016	31 Dec 2015	31 Dec 2016	31 Dec 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,046,312	1,038,268	1,924,550	1,971,657
2	Profit/(loss) before tax	431,466	-34,637	336,987	70,377
3	Profit/(loss) for the period	184,851	-57,683	81,517	29,004
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	72,665	-31,440	10,097	31,847
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.76	-2.88	0.95	2.92
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.3800		2.3800

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卖中国子公司获益
百盛次季转盈7267万

2017年2月22日
（吉隆坡22日讯）百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）截至12月杪次季转亏为盈，净赚7266万5000令吉，归功于脱售中国子公司的收益。

与首季比较，该公司次季的税前盈利包括脱售中国子公司获得8亿230万令吉的收益。

该公司向马交所报备，次季营业额按年微涨0.77%，至10亿4631万2000令吉，上财年同期为10亿3826万8000令吉高。

半年净利挫68%

累计首半年，净利按年大跌68.30%，至1009万7000令吉；营业额则微跌2.39%，至19亿2455万令吉。

百盛控股称，营运状况将继续面对消费情绪疲弱的影响。

为了面对目前的挑战，及配合不断变化的零售市场，百盛控股将致力于转型策略，包括改善零售模式及扩大产品与服务范围、优化商店的效率，以及加强客户的跨平台经验。

针对最新的业绩，艾芬黄氏投资分析员指，剔除脱售中国子公司的收益及无形资产的减值亏损，百盛控股实为核心净亏2亿5080万令吉。

这远低于该投行与市场的预测，并且是百盛控股第6个季度陷入亏损。

由于环境充满挑战，例如电子商务流行、新零售概念及日益拥挤的零售业，该公司2017财年次季，在中国、越南、缅甸，以及印尼的业务皆陷入亏损。

百盛控股积极采取措施，整修现有商店及提升品牌，如大马飞轮海88商场（Fahrenheit 88）的韩国主题层，以及在中国开设韩国主题店。

不过，分析员相信，上述措施需要时间才能看到成果，公司主要市场的营运，近期依然充满挑战。

分析员维持净利预测、“卖出”评级，及51仙的目标价。



【e南洋】

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Announcement by Parkson Retail Group Limited - Inside Information : Legal Proceedings
We attach herewith the announcement made to The Stock Exchange of Hong Kong Limited (“The HKEx”) on 6 March 2017 by Parkson Retail Group Limited (“PRGL”), a 54.67% owned subsidiary of the Company listed on The HKEx, pursuant to the inside information provisions under part XIVA of the Securities and Futures Ordinance (Cap 571 of the Laws of Hong Kong) and Rule 13.09(2)(a) of The Rules Governing the Listing of Securities on The HKEx (“PRGL Announcement”). PRGL had announced that Hefei Parkson Xiaoyao Plaza Company Limited, an indirect wholly-owned subsidiary of PRGL, is involved as one of the defendants in a litigation (“Litigation”) as disclosed in the PRGL Announcement. It is expected that the Litigation would not have a material adverse impact on the business and operation of the Group.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5358405

Attachments PRGL Announcement.pdf

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百盛核心业务仍脆弱

读者x问：

百盛（PARKSON，5657，主板贸服组）最新业绩显示又有赚钱了，请问可持续吗？前景如何？合理价多少？

答：是的，百盛2017年第二季及首半年业绩已经转亏为盈，分析员认为，这主要是沽售中国子公司资产获利支撑，核心业务表现仍然脆弱，短期里要出现显著复苏仍具重大挑战。

大众研究指出，百盛第二季及首半年营业额，达到该行预测。第二季净利为7270万令吉，首半年净利为1010万令吉，主要是受到一次过沽售中国子公司（8亿零230万令吉）获利所提振。同时，一次过无形资产亏损（3亿零900万令吉）及其他应收款项（420万令吉）减记抵销部份获利。

前景充满挑战

若是不包括特殊项目，大众研究指出，百盛首半年将蒙受1亿5210万令吉的税前亏损，主要是较高营运成本（按年起1.4%）及较低金融收入（按年跌42%）。该行认为，由于成本走高，预料百盛的转亏为盈计划，要在短期里营造正面业绩表现将充满挑战。

大众银行削减百盛2017至2019年净利预测，并将估值转为综合估值方式，以更好的反映目前面对的挑战，预料业务需要2至4年才有望复苏。

艾芬黄氏研究指出，百盛正积极采取措施重整现有分店及提升现有品牌，如在大马飞轮海88及中国市场开设韩国主题店面，同时，它也在中国发展电子商务平台。

不过，该行认为，这需要一些时间才有成果，预料短期营运仍具挑战。

肯纳格研究则认为，百盛2017财政年核心净亏扩大至1亿2990万令吉（前期核心净亏为6030万令吉），预期下半年的中国业务将出现正面复苏迹象，特别是同店销售成长在数季负成长后，首次取得正面成长。

肯纳格研究表示，百盛在上海的首间百盛新核心城市购物中心（Newcore Citymall）已在去年1月正式开张，其韩国主题分店销售明显增长，预料会在今年首半年到南昌设立第二间购物中心。去年6月也开设青岛金狮购物中心，标志百盛已进入中国的购物中心领域。

各证券行给予的评级参差，包括沽售、中和及超越大市，目标价则是介于51仙至88仙。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2017.03.19

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Announcement by Parkson Retail Asia Limited(a)        Appointment of Chief Executive Officer, Parkson Retail Asia Group(b)        Re-designation of Acting Chief Financial Officer to Chief Financial Officer
We attach herewith the announcement made on 3 April 2017 to the Singapore Exchange Securities Trading Limited (“SGX-ST”) by Parkson Retail Asia Limited (“PRA”), a 67.96% owned subsidiary of the Company listed on the SGX-ST, in relation to, amongst others, the appointment of Mr Larry Michael Remsen as the Chief Executive Officer of PRA Group with effect from 1 April 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5385041

Attachments PRA Announcement.pdf

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百盛控股中國2子公司獲商業執照

2017年4月14日
（吉隆坡14日訊）百盛控股（PARKSON，5657，主要板貿服）旗下子公司上海莘庄百盛零售發展有限公司，所成立的郴州時尚百盛零售發展有限公司和湖南長沙時尚百盛零售發展有限公司，分別在4月10日和12日獲得商業執照。

根據馬證交所報備文件，郴州公司註冊資本達人民幣499萬元（約320萬令吉），湖南公司註冊資本達人民幣1000萬元（約640萬令吉）。

兩家公司的成立對該集團截至2017年6月底的財年收入和淨資產，不會有實質影響。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Incorporation of Subsidiaries
The Board of Directors of Parkson Holdings Berhad (the “Company”) wishes to announce that Shanghai Xinzhuang Parkson Retail Development Co., Ltd. (“Shanghai Xinzhuang”), a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail Group Limited (“Parkson Retail”), which in turn is a 54.67% owned subsidiary of the Company and listed on The Stock Exchange of Hong Kong Limited had on 10 April 2017 and 12 April 2017 received the Business Licence of Chenzhou Shishang Parkson Retail Development Co., Ltd. (“Chenzhou Shishang”) and Hunan Changsha Shishang Parkson Retail Development Co., Ltd. (“Hunan Changsha”) respectively. Both Chenzhou Shishang and Hunan Changsha were incorporated as wholly-owned subsidiaries by Shanghai Xinzhuang on 6 April 2017 and 12 April 2017 respectively. Consequent thereupon, Chenzhou Shishang and Hunan Changsha became wholly-owned subsidiaries of Parkson Retail and hence, subsidiaries of the Company. Chenzhou Shishang and Hunan Changsha will have a registered capital of Rmb4.99 million (equivalent to RM3.2 million) and Rmb10 million (equivalent to RM6.4 million) respectively, both companies will be involved in operation of department stores. The incorporation of Chenzhou Shishang and Hunan Changsha do not have a material impact on the earnings of the Group for the financial year ending 30 June 2017 and the net assets of the Group based on the audited consolidated statement of financial position as at 30 June 2016. (For the purpose of this announcement, the exchange rate of Rmb1.00: RM0.64 is assumed).

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扩张业务料提升赚幅．百盛仍面对高成本挑战

（吉隆坡11日讯）百盛（PARKSON，5657，主板贸服组）东南亚业务9个月亏损扩大，分析员预见，新店及新投资改善赚幅的效果无法在短期内显现，近期料持续面对成本高涨的挑战。

百盛旗下的百盛零售亚洲（PRA）第三季净亏910万新元，9个月累积1650万新元净亏损额，比去年同期的90万新元扩大。

9个月营业额成长按年走扬2.9%，主要获第一季及第二季强劲贡献支撑。核心净亏损主要受较高营运开销（按年扬8.6%）、新店及新业务投资初始成本影响。

PRA销售组合改善，9个月直接销售占了总销售的23%，高于去年同期的19%，是因为获该集团投资的各种服饰品牌支撑。该公司9个月的服装及彩妆饰品占总销售的82%，于去年同期一样。

大众研究对其直接销售增高持正面看法，因服装及彩妆饰品通常可贡献PRA较高盈利。

百盛第三季大马业务同店销售比去年同期改善，从跌17.4%改善至1.4%跌幅，进而带动9个月同店销售状况改善，从13.5%跌势收窄至1%跌幅。

受越南市场零售环境挑战影响，第三季越南同店销售跌势恶化，从去年同期的8.2%跌至18.2%，导致9个月同店销售从去年同期的2.6%跌势恶化至13.4%。

选举不稳定因素影响印尼销售，尤其是雅加达店面，导致第三季及9个月同店销售由盈转亏，分别从0.1%及3.8%成长转跌1.4%及5.8%。

缅甸FMI购物中心百盛店面于第三季关闭及仰光Junction Square商场新店于2017年3月新张影响，第三季及9个月同店销售跌势扩大，从7.6%及2.6%跌至11.2%及26.4%。

大众研究相信，短期内PRA将继续面临挑战，虽然新店及新业务投资贡献，可持续推动营业额增长，但赚幅改善效果不会立刻显现。

有鉴于此，该行维持百盛“中和”评级，目标价75仙不变。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：郭晓芳‧2017.05.11

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消费情绪疲弱
百盛第三季亏损扩大

2017年5月24日
（吉隆坡24日讯）百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）截至3月31日第三季，亏损按年扩大至3324万2000令吉；营业额这增3.3%至10亿6233万1000令吉。

累计首9个月，则是按年由盈转亏，净亏2314万5000令吉；营业额跌0.4%至29亿8688万1000令吉。

百盛控股向交易所报备，旗下零售业务的营业额微扬至29.55亿令吉，但仍蒙受9900万令吉营运亏损。

“百盛业务持续面临消费者情绪疲弱的窘境。”

其中，大马的消费者情绪依旧疲软，导致同店销售增长率（SSSG）跌1%。不过，新店面则贡献了8%的营业额增长。

大马业务蒙亏，主要归咎于营运前开销，和开设新店面时所涉及的亏损。

另外，中国、越南、缅甸和印尼的表现也不尽理想。

展望末季，集团在大马与印尼的零售业务，预料可从6月杪的开斋节里受惠。

尽管旗下每个国家的业务均面临市场风险，但百盛控股将继续执行转型策略，包括丰富零售模式、拓展产品与服务等。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Mar 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Mar 2017	31 Mar 2016	31 Mar 2017	31 Mar 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	1,062,331	1,027,950	2,986,881	2,999,607
2	Profit/(loss) before tax	-24,061	-22,647	312,926	47,730
3	Profit/(loss) for the period	-43,369	-36,289	38,148	-7,285
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-33,242	-25,529	-23,145	6,318
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-3.11	-2.38	-2.17	0.58
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.3400		2.3800

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百盛控股
中国营运开始复苏

2017年5月26日

分析：大众投行
目标价：75仙

最新进展

由于零售业务蒙亏，拖累百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）截至3月31日第三季亏损按年扩大至3324万2000令吉。

累计首9个月，则从上财年同期净赚631万8000令吉，转为净亏2314万5000令吉。

大马零售业务蒙亏，主要归咎于营运前开销和开设新店面时所涉及的亏损，而中国、越南、缅甸和印尼的表现也不尽理想。

行家建议

百盛控股首九个月核心税前亏损达1亿6870万令吉，符合我们预期，达全年财测的80%。

中国零售业务第三季营业额和营运盈利皆取得增长，让我们看到复苏迹象，虽然开心，但现阶段依然维持谨慎乐观看法。

这是因为该市场营运依然在当季表现黯淡，所幸青岛金狮广场调高租金带来的贡献，有助抵销不利因素。

随着转型策略逐步奏效，我们看好中国营运表现长期将增强。

相反的，我们看淡东南亚各别营运市场，因为旧和新业务成本升高持续挤压赚幅。

我们相信，百盛控股整体营业额增长，将持续获得新店及新业务投资贡献的扶持，但短期内不会推高赚幅。



【e南洋】

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营业额扬10%
百盛末季亏损收窄

2017年8月26日
（吉隆坡25日讯）百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）截至6月30日末季，净亏收窄至9603万3000令吉；营业额扬10%至9亿7350万9000令吉。

全年而言，净亏则扩大至1亿1917万8000令吉；营业额涨2%至39亿6039万令吉。

百盛控股向交易所报备，本地业务的同店销售在当季和全年，分别录得15%和3%的增长。

新店面贡献营业额

这归功于新店面的贡献，成功推高全年营业额。

不过，全年营运则仍陷入亏损，因为一些新店面仍蒙受亏损。

中国方面，同店销售微跌1%，因当地的零售市场仍充满挑战及竞争剧烈。然而，由于该公司正执行转型策略，成功让当季的同店销售回弹，并录得2300万令吉的营运净利。

这也使得中国全年的营运亏损，收窄至4200万令吉。

此外，越南和缅甸的业务表现也不佳，其中，越南的同店销售为萎缩14%，而缅甸的贡献仍微不足道。

至于印尼业务，当季交出11%的同店销售增长。但全年的表现，仍受到政治和社会波动所冲击，全年营运亏损达2800万令吉。

展望未来，百盛控股对中国零售市场的长期前景有信心，而东南亚的营运环境则持续充满挑战，因消费者情绪疲弱。

无论如何，该公司有信心，随着接下来的扩充和新商品入驻，将对百盛控股有利。【e南洋】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	973,509	884,475	3,960,390	3,884,082
2	Profit/(loss) before tax	-87,657	-137,448	225,269	-89,718
3	Profit/(loss) for the period	-151,030	-155,048	-112,882	-162,333
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-96,033	-102,059	-119,178	-95,741
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-9.00	-9.68	-11.18	-8.88
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.2400		2.3800

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亏损恐旷日持久．百盛充满挑战

（吉隆坡28日讯）百盛（PARKSON，5657，主板贸服组）2017财政年亏损扩大至1亿1920万令吉，分析员认为零售业前景充满挑战，亏损恐旷日持久。

百盛全年亏损由上财政年的9570万令吉进一步扩大，惟在营运上却在8季以来首见盈利，主要受中国业务改善烘托。

尽管中国前景表现不俗，大众研究仍认为近期东南亚前景仍充满挑战，尽管东南亚业务也会仿效中国的业务转型模式，预测现有与新业务成本料压缩赚益“东南亚业务疲弱，大马受开斋节拉动，末季与全年营收各按年增长21.4%与11.3%，然而末季营运盈利按年跌56.3%，全年则由前期3610万令吉盈利转亏50万令吉。”

肯纳格看好中国业务转型计划，认为百盛的最糟情况已过，2018财政年可开展崭新一页，惟认同东南亚业务受低迷消费情绪冲击，前景依然严峻。

艾芬黄氏研究说，占总营收66%的中国业务，全年营收平平，每店销售额挫1%，中国业务在第四季的营运报喜，获2280万令吉营运盈利，相比前期亏损4180万令吉。

尽管中国业务也开发电商平台，艾芬基于这需时和考量消费模式改变，认为百盛的前景充满挑战，亏损旷日持久。



文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：张启华‧2017.08.28

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Announcements by Parkson Retail Asia Limited(a)        Resignation of Chief Executive Officer for Vietnam, Myanmar and Cambodia Operations; and(b)        Appointment of Chief Executive Officer for Vietnam, Myanmar and Cambodia Operations
We attach herewith the announcements, both made on 30 August 2017 to the Singapore Exchange Securities Trading Limited ("SGX-ST") by Parkson Retail Asia Limited, a 67.96% owned subsidiary of the Company listed on the SGX-ST, in relation to the following: (a)     Resignation of Mr Tiang Chee Sung as the Chief Executive Officer for Vietnam, Myanmar and Cambodia operations with effect from 30 August 2017; and (b)     Appointment of Mr Loh Chai Hoon as the Chief Executive Officer of Vietnam, Myanmar and Cambodia operations with effect from 30 August 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5534001

Attachments PRA-Announcement (Resignation).pdf PRA-Announcement (Appointment).pdf

Tony-Pua

思索策略．重塑定位．百盛零售业巨人
http://www.sinchew.com.my/node/1687269

百盛是国内家喻户晓的零售大咖，掌握强大零售网络，财务基础强健，截至2016财政年共在5个国家经营127家分店，在中国享有“外资百货第一店”美誉。

6年前，电商的崛起使百盛渐渐陷入泥沼，这是因市场消费大量涌向电商，严重冲击实体店销售，百盛过去几年业绩颓势正是拜电商横行所赐。

转型至“生活方式零售商”

面对消费形态急转，百盛很快重新思索生意策略，一番筹谋后勇敢决定重塑业务定位，从“百货零售商”转型成“生活方式零售商（lifestyle Retailer）”，以更有效融入消费者生活，跟上时代步伐。

这转型看似简单，内容和执行难度却毫不马虎。要成为生活方式零售商，百盛必须丰富业务元素，提供网购所不能及的零售体验，让“买东西”升华为“品味生活”。

配合转型，百盛近年可谓非常忙碌，除了积极与各国际品牌建立合作关系，也发展信贷业务和饮食业务，还在中国青岛筑起百盛金狮广场，上海和南昌则多了百盛优客城市广场，百盛超市也诞生了，这些新元素令百盛渐渐找回活力。

此外，百盛也重新检视旗下分店，表现欠佳的分店都陆续关闭或改革翻新，部份资产被套现后挪用至新业务上，另外也继续在适合地点增设分店，调整产品组合则令赚幅更高的直接销售比重稳定增加，分店运作效率亦获提升，可谓多管齐下。

以上说的种种策略正在乏人察觉下带来良性影响，令让笔者深信这家历难多年的零售钜子，已渡过最坏的时期。

转型成败看中国

就收入来源而言，中国和大马是百盛最重要的两个市场，其中更以独自贡献66%营业额的中国尤其重要；因此百盛转型成败，关键之一就是能否扭转中国业务颓势。

中国贡献66%营收

在刚结束的2017财政年里，中国业务上半年报8524万令吉营运亏损，但因转型计划开始释放效益，在第三和第四季却开始转亏为盈，写下2057万和2279万令吉营运盈利，开始看见曙光。

这是个特别重要的转折点，因亚洲电商革命之火正是在中国燎起，当地网购风气极盛，实体店面对异常严峻挑战，但百盛却透过积极改革慢慢稳住阵脚，显示有能力应付逆境，更重要的是证明其转型是有效的。

鉴于业务现曙光，控制中国业务的香港上市子公司百盛零售控股（Parkson Retail）股价开始反弹，今年至今已累积55%涨幅，母公司股价近期也有起色，但今年至今仅微涨1.57%。

东南亚业务低沉

另一方面，百盛的东南亚业务则仍显得低沉，其中相对成熟的大马业务因新店和投资亏损，在2017财政年小亏48万令吉，仍未成熟的印尼、越南和缅甸业务则继续流血，面对一定挑战。

然而，我们不能就此断言上述投资是失败的，百盛及早进军这些未成熟但潜能很大的新兴市场，是因为看好强劲经济成长将在中长期内转变成高消费力，所以提前入市抢市占，以在相关市场崛起时抢尽先机，这是百盛在中国的成功之道；这盘生意，得以中长期眼光来看。

电商实体店合作双赢

在参与颠覆实体店业态后，电商公司近年逆向而行，开始大手笔收购实体资产，因单靠网购生意已无法让各电商巨头走的更远，反映实体资产做用仍无法被取代，也使实体店业者重获市场注意。

实体店无法被取代

美国电商霸主亚马逊（AMAZON）刚大砸137亿美元收购超市业者WholeFoods Market公司，中国电商泰斗阿里巴巴（Alibaba）也在今年初以26亿美元收购中国百货商场公司银泰商业（IntimeRetail），电商与实体店持续靠拢中。

阿里巴巴创办人马云早前接受《彭博社》采访时坦言正越来越多地关注实体店，表示轻资产模式已不适合越来越大的阿里巴巴，必须把轻和重的模式结合起来，不能继续把重资产留给别人做。

目前断言百盛能从这新趋势中受惠，老实说言之过早，可鉴于实体店是电商长远发展不可或缺的一环，我们未来应能看到越来越多合作个案，这对电商和实体店都是好事，希望能实现双赢。

清洗账目
提升资产素质

在2017财政年，百盛对账目展开积极清扫，一共拨备或注销了总值4亿8573万令吉的应收账、货存、固定资产和无形资产，结果业绩难逃一劫，全年净亏1亿1917万令吉。

不过，百盛趁机清洗账目对未来业绩却是好事，因清洗活动能提升资产素质，让百盛以更强的账面基础踏入2018财政年，不容易再被拨备或注销左右未来业绩，提升能见度。

资产财务强稳

截至今年6月30日，百盛集团总资产多达97亿3660万令吉，其中在手现金和证券共值33亿8413万令吉，扣除长短期债务后仍有净现金6亿8737万令吉，资产底蕴和财务地位都非常强稳。

百盛的管理记录其实很不错，近年业绩走下坡乃大势所趋，且百盛在艰难时期迅速落实多项不易执行的改革方案，显示管理层比任何人都紧张这盘生意，毕竟主席兼董事经理丹斯里钟廷森本身直接和间接持有百盛近60%股权。

估值而言，百盛目前只以账面值的0.26倍交易，与本地上市同侪的1.5至5.7倍相差甚远，极具吸引力。因此，在察觉百盛业绩展望改善后，分析员已重新留意百盛，这也是值得留意的变化。

百盛是笔者观察了好多年的公司，尽管近几年业绩股价大跌令不少投资者信心尽失，可笔者始终认为百盛不会就此一蹶不振，毕竟核心竞争力仍在，强大零售网络、经验和品牌知名度也还在，绝对有机会东山再起。

转型见效
业绩好转

随转型开始见效，百盛业绩展望已有所好转，若此良势能持续下去，那这家年营业额逼近40亿令吉、估值见底的马股零售钜子，就会是家值得寄予厚望的公司。

笔者的看法未必准确，但综合分析百盛如今的业务展望、市场潜能、财务状况和股票估值，要笔者随多数人继续看淡百盛，真的办不到。



声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股和追踪相关股后续表现，不是买卖建议。任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。

文章来源：
星洲日报‧投资致富‧股海捞月‧文：李三宇‧2017.10.01

icy97

百盛子公司利奥万准中国营运

2017年10月4日
（吉隆坡3日讯）百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）宣布，子公司利奥万（香港）有限公司已经获得中国鞍山百盛零售发展公司的商业执照。

鞍山百盛的注册资本为1000万人民币（约640万令吉），将会以百货公司的行使营运。

不过，百盛控股表示，鞍山百盛的成立，不会显著影响2018财年的净利表现和2016年经审计综合报表的财务状况。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Incorporation of a Subsidiary
The Board of Directors of Parkson Holdings Berhad (the "Company") wishes to announce that Releomont (Hong Kong) Limited ("Releomont"), a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail Group Limited ("Parkson Retail"), which in turn is a 54.97% owned subsidiary of the Company and listed on The Stock Exchange of Hong Kong Limited had on 28 September 2017, received the Business Licence of Anshan Parkson Retail Development Co., Ltd. ("Anshan Parkson"), following its incorporation by Releomont in the People's Republic of China on 11 September 2017. Anshan Parkson is wholly-owned by Releomont. Consequent thereupon, Anshan Parkson became a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail and hence, a subsidiary of the Company. Anshan Parkson will have a registered capital of Rmb10 million (equivalent to RM6.4 million) and will be principally involved in the operation of department stores. The incorporation of Anshan Parkson does not have a material impact on the earnings of the Group for the financial year ending 30 June 2018 and the net assets of the Group based on the audited consolidated statement of financial position as at 30 June 2016. (For the purpose of this announcement, the exchange rate of Rmb1.00: RM0.64 is assumed).

icy97

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	ACQUISITION OF A SUBSIDIARY
The Board of Directors of Parkson Holdings Berhad (the "Company") wishes to announce that Oroleon (Hong Kong) Limited ("Oroleon"), a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail Group Limited ("Parkson Retail"), which in turn is a 54.97% owned subsidiary of the Company and listed on The Stock Exchange of Hong Kong Limited, had on 31 October 2017 acquired the entire issued share capital of Kencana Cahaya Resources Sdn Bhd ("Kencana Cahaya") for a cash consideration of RM1.00. Kencana Cahaya is a private limited liability company incorporated under the Companies Act 2016 on 13 June 2017 with a total number of issued share of 1 ordinary share. Kencana Cahaya has not commenced operations. Consequent thereupon, Kencana Cahaya became a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail and hence, a subsidiary of the Company. The acquisition of Kencana Cahaya does not have a material impact on the earnings of the Group for the financial year ending 30 June 2018 and the net assets of the Group based on the audited consolidated statement of financial position as at 30 June 2017. None of the Directors and major shareholders of the Company and/or persons connected with them has any interest, direct or indirect, in the acquisition of Kencana Cahaya.

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百盛控股旗下食品公司 中國獲營運執照

2017年11月08日
（吉隆坡8日訊）百盛控股（PARKSON，5657，主要板貿服）旗下上海Delight食品有限公司取得中國營業執照。

百盛控股向馬證交所報備，旗下上海Delight食品和飲料管理有限公司的上海Delight食品，獲在中國營業執照。

上海Delight食品和飲料管理是百盛控股香港上市子公司，即百盛商業集團（Parkson Retail Group）持股54.97%的獨資子公司。

上海Delight食品主要涉及食品生產與相關業務。【中国报财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	Incorporation of a Subsidiary
The Board of Directors of Parkson Holdings Berhad (the "Company") wishes to announce that Shanghai Delight Food & Beverage Management Co., Ltd. ("Shanghai Delight Food & Beverage"), a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail Group Limited ("Parkson Retail"), which in turn is a 54.97% owned subsidiary of the Company and listed on The Stock Exchange of Hong Kong Limited had on 8 November 2017, received the Business Licence of Shanghai Delight Food Co., Ltd. ("Shanghai Delight Food"), following its incorporation by Shanghai Delight Food & Beverage in the People's Republic of China on 8 November 2017. Shanghai Delight Food is wholly-owned by Shanghai Delight Food & Beverage. Consequent thereupon, Shanghai Delight Food became a wholly-owned subsidiary of Parkson Retail and hence, a subsidiary of the Company. Shanghai Delight Food will have a registered capital of Rmb5 million (equivalent to RM3.2 million) and will be principally involved in food production and related business. The incorporation of Shanghai Delight Food does not have a material impact on the earnings of the Group for the financial year ending 30 June 2018 and the net assets of the Group based on the audited consolidated statement of financial position as at 30 June 2017. (For the purpose of this announcement, the exchange rate of Rmb1.00: RM0.64 is assumed).

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百盛控股东盟营运续疲软

2017年11月16日

分析：大众投行研究
目标价：75仙

最新进展：

百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）旗下百盛零售亚洲（Parkson Retail Asia）2018财年首季净亏1290万新元（3973万令吉），较首季的520万净亏（1602万令吉）扩大。

失利的业绩表现归咎于区域市场的营运疲软，加上开设新分店的成本，以及新业务还处于初期阶段。

行家建议：

百盛零售亚洲首季在大马、印尼和越南的同店销售都下跌，主要是今年的开斋节较早，买气聚集在前一个季度。

同时，直接销售占总销售的26%，较去年首季的22%来得高，显示该集团积极推广各式自家服装品牌的策略奏效。

首季的营运开销也走高，主要是雇员、折旧和摊销，以及租金成本上涨。

整体而言，东南亚业务的营运表现料持续疲软，因为当前和新业务成本将持续压缩赚幅，我们认为百盛零售亚洲的短期前景充满挑战，将会抵消中国业务改善对集团的贡献。

我们维持“中和”投资评级，目标价在75仙不变。



【e南洋】

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锺廷森:客流销售增60%
百盛营业额放眼320亿

2017年11月24日
（吉隆坡24日讯）金狮集团主席丹斯里锺廷森指出，百盛集团希望透过产品及服务、客户流量及销售能增加60%，预计营业额在未来5年从120亿令吉，增加至320亿令吉。

同时，锺廷森预计，商场数量将从现在的120家，增加至210家。

“百盛有17家美食超市，其中16个在中国及1个在大马，有50%至70%是进口产品，迎合了当地的中上阶级顾客。”

此外，他披露，百盛集团将于明年在寮国及柬埔寨各开一家新商店，以发展这些国家的零售业领域。

他说，百盛集团在中国及东南亚国家还是领先的百货企业，旗下有120家商店横跨65座城市，总年营业额达30亿美元（约120亿令吉）。

锺廷森昨晚出席百盛集团30周年晚宴致词时说，回顾集团30年来，秉持著顾客至上的理念，并与其他国际知名品牌及区域品牌合作，进一步为顾客提供最新的产品。

“我们以高质量产品及高效服务，成为大马推荐的品牌，截至目前百盛拥有1200万名会员及800万名红利点数会员。【e南洋】

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百盛控股 金獅多元 首季虧損齊收窄

2017年11月22日
（吉隆坡22日訊）丹斯里鍾廷森掌控的百盛控股 （PARKSON，5657，主要板貿服）與金獅多元控股（LIONDIV，2887，主要板消費）截至9月底2018財年首季虧損都收窄。

百盛控股向馬證交所報備，首季虧損按年縮減30.4%至4353萬令吉；營業額上揚4.4%至9億1681萬令吉。

根據報備文件，百盛控股虧損減少，因為我國和中國的零售業收入都取得增長。

至于金獅多元控股，首季虧損降低47.5%至879萬令吉，主要因為合約製造服務（CMS）因更高的海內外銷量而提高收入，以及脫售房地產所得收益。

此外，該公司還將直接還原鐵（DRI）廠房暫時關閉，降低折舊和管理費用，減少鋼鐵業虧損。有關廠房恢復運作的時間點，將取決于市場需求，以及直接還原鐵的價格走勢。

金獅多元控股首季營業額為8802萬令吉，下滑24.6%。【中国报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2017	30 Sep 2016	30 Sep 2017	30 Sep 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	916,810	878,238	916,810	878,238
2	Profit/(loss) before tax	-52,886	-94,479	-52,886	-94,479
3	Profit/(loss) for the period	-63,920	-103,334	-63,920	-103,334
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	-43,529	-62,568	-43,529	-62,568
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	-4.08	-5.93	-4.08	-5.93
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.2200		2.2400

icy97

业绩仍亏．百盛可否雨过天晴？

读者发仔问：

百盛（PARKSON，5657，主板贸服组）过去表现良好，最新业绩仍蒙亏，这给予投资者或市场什么讯息，业务前景如何，目前可以投资吗？

答：百盛过去表现实是良好，看看过去业绩表现即可证明。自2008财政年（截至6月30日为止）至2015财政年的8年里，每年都赚钱。

该公司是从2015财政年第四季开始从盈转亏，至最近最后一季（截至2017年9月30日为止第一季），在前后10个季度，百盛季度业绩表现是8亏2盈。目前尚落在下跌趋势，是否雨过天晴，还有待观察。

百盛甫于2017年11月22日宣布第一季业绩后，肯纳格研究对业务前景进行剖析。当时，肯纳格研究指出，百盛2018财政年首季核心净亏4350万令吉，前期净亏6300万令吉，亏损已经缩减。该行／市场全年预测则是净利4800万令吉及5800万令吉。

这仍然符合该行预测，因为预期未来季度将会好转，特别是旗下中国业务的盈利复苏，已经连续3季取得营运盈利。

最近业绩显示，按季度计，2018财政年首季按季营业额下跌6%，主要是旗下大部份市场业务的同间商店销售成长皆出现下跌现象，包括越南下跌8%（2017年第四季/上季为下跌14%）、大马下跌7%（增14%）、印尼下跌14%（增加11%），以及新店及新投资需要更长消化期。

较今人欣慰，就是中国业务的同间商店销售成长持续保持正面，增长达1.4%（去年第四季增长2.4%），连续3季取得营运盈利，主要是关闭不赚钱商店及合理化，及将一些商店营运开销减少4.2%。特别是持有53%股权的百盛中国2017财政年首9个月核心净利达到5070万人民币（约3000万令吉），较前期则是蒙亏2亿4810万人民币。

按年计，2018财政年首季营业额增长4%，主要是中国同间商店销售成长1.4%，因其转型计划收效、大马商店则是下跌7%、越南跌8%、印尼跌14%。

谈到未来业务前景，肯纳格研究认为，百盛集团专注及确保其转型策略紧密调正变动的零售市场，包括推行加强零售格式及扩大产品及服务系列、尽大化商店的效率与生产率、加强客户交叉平台体验。

无可否认，也是要特别注意的个中重点，它在东盟市场的营运环境料继续深具挑战，特别是消费者情绪依然脆弱。

是否可以进场投资，上述评论及资料可供参考。同时，于2017年11月23日时，百盛的市值为59仙，当时大众研究给予的未来12个月目标价为75仙（给于守住评级），肯纳格研究则较为乐观，给予“买进”评级及目标价达88仙。


文章来源：
星洲日报‧投资致富‧投资问诊‧文：李文龙‧2017.12.17